全球市场这几天都盯着美联储的动静，尤其是11月上旬以来，投资者对利率路径的预期反复拉锯。

美联储在10月29日至30日的会议上，把联邦基金利率目标区间从4.50%至4.75%下调到4.25%至4.50%，这是2025年第二次降息，幅度25个基点。

之前9月17日至18日，他们第一次降了25个基点，从4.75%至5.00%调到4.50%至4.75%。这些调整是为了应对经济增长放缓和就业市场的一些疲软信号，同时通胀还在慢慢向2%的目标靠拢。

鲍威尔在会后记者会上说，委员会觉得经济活动在稳健扩张，就业增长强劲，失业率保持低位，但他们需要更多数据来确认通胀的可持续回落。

点阵图显示，2025年剩余时间可能还有一次降息，但12月的概率从会前92%掉到会后68%左右，因为鲍威尔明确表示，不该期待进一步宽松。

市场本来以为美联储会继续放水刺激，但这个信号有点鹰派味儿，让大家开始重新评估。

经济数据方面，10月CPI数据显示核心通胀率略有回升到3.3%，高于预期，这加剧了投资者对通胀顽固的担心。

政府关门六个星期后重开，延迟的经济数据如9月非农就业报告即将发布，这可能会进一步影响联储的决策。

期货市场显示，降息概率现在只有41%，比上周62%低了不少。这次会议强化了联储的谨慎态度，避免市场对政策过于乐观。

联储的决定直接搅动了美股情绪。11月13日，美股三大指数全线下挫，道指跌800点左右，跌幅1.6%，标普500跌1.7%，纳斯达克跌2.3%，这是一个月来最糟的一天。

原因主要是联储官员的鹰派评论和通胀担忧，让12月降息希望破灭。科技股和AI相关股票带头跳水，纳斯达克综合指数受重创，因为高估值股票像英伟达和博通被抛售。

英伟达股价跌了2.81%，市值蒸发数百亿，分析师下调目标价，指出AI训练成本下降会减少高端芯片需求。

半导体板块整体再遭重挫，前几天累计跌幅已经不小，当天半导体指数掉1.9%，区块链和数据中心概念股也跟跌。

硅谷企业感受到中国AI竞争的压力，像三星电子因为AI数据中心需求，把某些内存芯片价格上调60%，但这没帮到美国同行。

微软和亚马逊云业务受波及，收入增长预期被调低，微软跌1.5%，亚马逊跌1.2%。特斯拉回落2.5%，因为供应链成本预期上升。

谷歌和苹果相对稳，小涨0.3%和0.4%，靠多元化业务撑着。机构资金从成长股撤出，转入公用事业和消费必需品，公用事业指数涨0.5%。

债券市场反应激烈，2年期国债收益率升10个基点到4.0%，10年期升到4.09%。商品市场黄金小跌，原油持平。美元对日元走强，欧元微弱。

《华尔街日报》报道，这次下跌暴露了市场对政策不确定性的脆弱，科技ETF资金流出50亿美元。次日亚市，美股期货延续弱势，消化还在继续。

中概股高开低走，尾盘急转直下，中概股指数从早盘涨0.8%转为跌1.2%。百度涨超11%后回落，最终涨2.66%，得益于EPS超预期44.7%。

但拼多多跌7.33%，营收没达标，中国消费者疲软。爱奇艺和京东也跌2%到3%，蔚来和小鹏汽车跌2%左右。尾盘卖单集中，成交量放大30%，部分是算法止损触发。

中国工厂产出弱，零售销售创低。过去八个交易日，中概股震荡上扬8%，但跳水反映跨境资金敏感。欧洲股市倒是集体创高，这给A股开盘带来正面影响，上证小高开，创业板跟强。

11月17日，美股继续下挫，标普500跌0.92%到6672，道指跌1.18%到46590，纳斯达克100跌0.83%到24799，小盘股罗素2000跌1.96%到2341。

投资者在等英伟达财报和延迟的9月就业数据，这俩可能重塑年底行情。英伟达股价跌2.81%，期权隐含波动8%，一年最高。

市场广度弱化，科技外轮动明显。加拿大CPI10月年增2.1%，低于预期。欧元兑美元升到1.1586，成避险资产。金价跌到4045，油价59.72。

11月19日，英伟达财报被视为AI股关键，瑞穗证券说决定未来走向。

整体市场在高估值和不确定中摇摆，小盘和周期股可能受益降息，但通胀和贸易摩擦是隐患。投资者需分散，关注数据驱动决策。

联储这次维持谨慎，叠加科技竞争，美股震荡预示转折。事件暴露市场弱点，联储信号和AI冲击引发讨论。