最近全球企业的财务大佬们都在忙着敲定明年的预算方案，特朗普政府推出的《大而美法案》突然横空出世，成了打乱不少人计划的“变数”。

有人把它当成天降馅饼，忙着提前加码投资；有人却把它当空气，照样按自己的节奏布局。

这法案到底是企业的救命稻草，还是徒有其表的噱头，咱们得掰开了揉碎了说。

这法案的核心玩法其实挺简单，企业买软件、建厂房、添设备这些易损耗的资产，还有搞研发花的钱，报税的时候能全额直接抵扣，不用像以前那样分好几年慢慢摊。

这对企业来说诱惑力真不小，毕竟投资当年就能少交税，现金流一下就宽松了不少。

美国政府的想法也很直接，就是想靠这招刺激本土企业多投资，把经济拉一把。

但天下没有免费的午餐，这波刺激背后的代价可不小。

国会联合税收委员会算过一笔账，未来10年光是“额外折旧”这一项，国税局就要少收3630亿美元的税，研发支出抵扣还得再少1410亿美元。

如此看来，短期投资是可能被盘活了，但长期的财政赤字压力怕是要直线上升，这波操作的性价比到底高不高，争议一直没停过。

美国本土企业大多对这政策举双手赞成，不少人已经开始调整投资计划了。

电信公司Lumen正往人工智能业务转型，他们的CFO克里斯直言，这政策对投数据中心、网络基础设施的企业来说太关键了。

他还透露出，有了这政策加持，公司能更快实现业务目标，2026年的业绩指引会明显体现出这一影响。

不同行业的企业也都算出了自己的“收益账”，天然气处理运输商Oneok预计未来5年能节税超15亿美元。

AT&T刚收购了Lumen的消费者光纤业务，打算用节税的钱补充养老金；条形码扫描仪制造商ZebraTechnologies则能靠研发抵扣减少5000万到6000万美元的现金税负。

就连区域性银行亨廷顿银行都沾了光，他们的CFO扎克说，法案通过后第三季度设备和资产融资的借贷活动明显变多了，这波影响还会持续。

本土企业狂欢节vs跨国巨头冷静派

讲完了本土企业的热闹景象，咱们再把目光转向海外，那些跨国巨头们的反应可就大不一样了。

对他们来说，这美国的税收政策吸引力实在有限，核心战略根本不会被这点小利益动摇。

英国制药巨头阿斯利康的CFO阿拉达娜就直言，这政策也就“稍微有点积极意义”，想左右公司的战略根本不可能。

在他们眼里，产品需求和监管政策才是真正的核心考量。

有意思的是，阿斯利康之前因为特朗普政府施压下调过部分药品价格，现在还在弗吉尼亚州砸45亿美元建生产基地，这是他们美国500亿美元投资计划的一部分，同时还在筹备纽约上市。

本来想琢磨琢磨他们是不是偷偷蹭了政策红利，后来发现人家的布局早就定好了，政策顶多算个意外之喜。

荷兰啤酒巨头喜力对这政策更是冷淡，他们的CFO哈罗德解释，啤酒厂这种项目投资周期太长，能用上五六十年，决策得看长远。

再加上喜力美国的客户主要在东西海岸，出口比本土生产更划算，没摸清消费者需求、政策和关税的稳定情况前，绝不会轻易做重大投资。

很显然，在喜力眼里，短期的税收优惠根本抵不上长期的市场稳定。

喜力最近日子其实不好过，第三季度欧洲和美洲市场的啤酒销量下滑，全年业绩预期也下调了，营业利润增速可能要落到预测区间的下限。

无奈之下，2021年上任的哈罗德只能靠提升效率、削减成本和技术投资来突围。

通胀加上经济不确定性，整个啤酒行业都在承压，喜力的处境并不算乐观。

喜力逆市破局，不蹭政策红利也能玩得转？

面对行业压力和消费者的新变化，喜力走出了一条和其他企业不一样的路。

哈罗德发现，啤酒虽然还占着酒精消费支出的大头，但消费者的需求早就变了。

发达市场的Z世代喝酒比上一代少了不少，好在新兴市场的Z世代消费习惯没变化，而且意大利、西班牙这些南欧国家的消费者开始从葡萄酒转向低度啤酒，这都是新的增长机会。

更棘手的是消费者的矛盾需求，既对价格敏感，又追求高端化。

哈罗德的应对办法是“双向发力”，欧洲啤酒价格在疫情后涨了不少，现在这波涨价潮已经结束，接下来要避免定价超通胀，让消费者能负担得起。

这个平衡可不好把握，既要保住利润又不流失客户，喜力得下不少功夫。

最让人眼前一亮的是他提出的“无资本支出增长”理念，以前喜力总想着“为了增长砸钱搞基建”，有时候在酒厂网络上花的钱比品牌建设还多。

现在他们转了方向，优先投资品牌，通过提高酒厂效率、减少损耗、加快生产线速度来释放资本。

这些省下来的钱，一部分能用来做并购，另一部分还能加码品牌建设，可谓一举两得。

为了应对股价波动，哈罗德还推出了三重措施，清理巴西亏损软饮这类不赚钱的业务；前期基础投资的高峰已经过去，效率提升后能带来更好的回报。

响应投资者的诉求，减少资本占用，通过并购或回购把更多资本返还给投资者，全力提升投资回报率和现金流。

并非明智之举，喜力这套组合拳打下来，确实让人看到了他们摆脱困境的决心。

不光传统行业，AI领域对政策和市场的看法也很有看点。

OpenAI的CFO萨拉最近就表示，大家对人工智能的热情还不够，投资者太关注潜在泡沫，反而忽视了它的实际应用价值。

毫无疑问，对AI企业来说，虽然研发支出能享受法案的抵扣政策，但行业发展的核心还是技术落地和市场需求，税收优惠顶多算是锦上添花。

《大而美法案》就像一面镜子，照出了不同企业的战略选择。

美国本土企业抓住机会蹭红利，跨国企业坚守自身战略不为所动，喜力则在逆境中走出了独特的破局之路。

这法案到底能给美国经济带来多大助力，还得看长期效果，毕竟短期的投资狂欢容易，持续的增长才是真本事。

对企业来说，不管政策如何变化，找准自身定位、适应市场需求才是长久之计，毕竟靠政策红利只能走一时，靠核心竞争力才能走得远。