在A股市场，传奇投资人林园的持仓动向一直是投资者关注的焦点。 他自8000元起步，通过长期重仓持有少数几家具备强大护城河的公司，积累了惊人的财富。

他的投资组合，像一本打开的投资教科书，清晰展示了他的核心逻辑：寻找那些具有“垄断性”、“成瘾性”和“永续性”特征的行业龙头公司，并长期持有，直到企业价值被充分发现。

林园的投资哲学深刻体现在他的仓位分布上。 他的持仓高度集中，前几大重仓股占其总仓位的比重非常高。 这种“看准了就下重注”的风格，与市场上流行的分散投资理念截然不同。

市场估算，他自2003年起就开始投资贵州茅台，并且长期持有，从未减持。 截至2025年，其持有贵州茅台的市值据信已超过400亿元，单这一只股票在其总仓位中的占比就可能超过40%。 林园将茅台视为“液体黄金”和“印钞机”，看中的是其作为全球最具价值烈酒品牌的强大垄断地位，以及产品兼具消费品与硬通货的双重属性。

在医药领域，林园同样重仓布局，其中片仔癀占据核心位置。 市场预估，林园自2005年建仓片仔癀，并在2016年后持续加仓，持有时间已超过18年。 截至2025年第一季度，其持仓规模约为1237万股，市值超过35亿元，占其总仓位的比重估计也达到35%左右，与茅台共同构成了其投资组合的两大支柱。

片仔癀吸引林园的关键在于其全球唯一的国家绝密配方和国家一级中药保护品种的双重身份，这构成了极高的行政垄断壁垒。 同时，其产品所需的关键原料麝香受国家配额供应，进一步强化了其稀缺性。

林园在医药股上的投资，紧紧围绕着心脑血管、糖尿病、高血压这三大慢性病领域展开，他认为这些病症需要患者终身服药，需求具有极强的“成瘾性”和“永续性”。

在心血管领域，除了片仔癀，林园还重点布局了达仁堂和同仁堂。 市场预估，林园持有达仁堂的股份约占公司总股本的5%，市值约15亿元，仓位占比约15%。 他非常看好达仁堂的核心产品速效救心丸的市场前景，甚至曾断言“25年后它可能成为中国最有钱的企业之一”。 达仁堂的毛利率也从39%提升至48%，显示出盈利能力的增强。

对于同仁堂，林园则看重其安宫牛黄丸的市场垄断力。 同仁堂是唯一将安宫牛黄丸列为国家机密、并传承清宫御药房标准工艺的企业，其产品在心脑血管急救市场的占有率超过50%。 林园曾表示，“即使其他药厂生产同样成分的安宫牛黄丸，消费者还是会选同仁堂。 ”市场预估其在该股上的持仓市值超过10亿元，仓位占比约10%。

在糖尿病赛道，林园主要押注了华东医药和联邦制药。 他持有华东医药2000万股，市值约8.8亿元。 他看好华东医药的核心产品利拉鲁肽，该药不仅用于糖尿病治疗，还切入了市场空间巨大的减肥领域，毛利率高达85%。 而对于联邦制药，林园早在2013年就已买入，其持有的分红早已覆盖初始投资本金，他对此作出了“永不卖出”的承诺。

在高血压领域，信立泰是林园的重点关注对象。 他在2025年新进重仓该股500万股，市值约1.5亿元。 他看重的是信立泰手握全球首个ARNI/ARB复方制剂，且专利保护期直至2035年，形成了坚实的专利壁垒。 林园认为其核心产品“十年内难逢对手”。

除了消费和医药这两大核心赛道，林园也会少量配置其他领域的龙头公司，作为组合的补充或防守。 例如，他长期持有招商银行，看重其零售业务优势和财富管理业务的增长潜力。 他也将长江电力这类现金流稳定、分红率高的公用事业股视为“类债券资产”，用以对冲组合的波动。

此外，他在2024年出人意料地买入了主营电线电缆但布局固态电池的金龙羽，并因此进入了该公司前十大股东名单，这一操作也引发了市场对其是否开始关注新能源赛道的猜测。

林园的投资行为也并非总是一帆风顺。 例如，他在粮油龙头金龙鱼上市时大举买入，但随后股价经历了大幅下跌。 然而，公开信息显示他并未放弃，反而继续持有甚至参与公司调研，体现出其“越跌越买”的逆向投资思维和极大的耐心。

林园对自己重仓的公司有着非常清晰的标准。 他极度看重企业的毛利率，认为这是企业定价权和竞争力的直接体现。

他要求所投资公司的产品最好具有“成瘾性”，比如高端白酒的消费粘性，以及慢性病患者对药物的终身依赖。 更重要的是，他追求企业的垄断地位，这种垄断可以来自品牌（如茅台）、绝密配方（如片仔癀）、专利（如信立泰）或稀缺资源（如长江电力）。

在操作策略上，林园是长期主义的极致践行者。 他的多数核心持仓持有时间都超过15年，甚至20年。 他主张“买入并持有，等待泡沫的到来”，认为股市95%的时间都在波动，只有5%的时间处于单边上涨，因此必须全程在场，才能捕捉到最主要的涨幅。

林园的投资组合构建，深刻反映了他“与伟大企业共成长”的理念。 他不过度关注短期的市场波动和经济周期，而是将目光聚焦于企业本身的商业模式和长期发展潜力。 通过重仓持有那些拥有宽阔护城河、满足人类永恒需求的行业龙头，他成功地穿越了多次牛熊周期，实现了资产的持续增值。