5000万美元，这个数字听起来可能不如某些科技巨头的营收亮眼，但就是这笔看似不大的款项，在2025年10月16日这天，成了压垮美股市场信心的最后一根稻草。 总部位于犹他州的Zions Bancorporation突然披露，其加州分行的两笔商业贷款出现意外亏损，这笔5000万美元的窟窿直接让该银行股价暴跌13%，它竟然拖累了整个美国股市，让道指、标普和纳斯达克三大指数全部收跌。 与此同时，黄金价格却像坐火箭一样突破4300美元，创下历史新高。 普通投资者可能完全没想到，一家地区银行的局部问题，竟能掀起如此大的风浪。

Zions Bancorporation的坏账消息是在10月16日盘前传出的，股价应声下跌13%，这不仅是该银行近几个月来的最大单日跌幅，还迅速波及到了其他地区性银行。 Western Alliance因为对一名借款人提起欺诈诉讼，股价也跟着大跌10.8%，KBW地区银行指数整体下挫近4%，创下近四个月最差表现。 分析师当天就指出，地区银行资产质量的压力正在显现，毕竟在利率高位、经济增长放缓的背景下，这类银行对商业地产等贷款的风险暴露更大。

金融板块的下跌成了美股当天的重头戏。 道琼斯工业平均指数下跌301.07点，收在45952.24点，跌幅0.65%；标普500指数跌了41.99点，报6629.07点，跌幅0.63%；纳斯达克综合指数也跌了107.54点，收于22562.54点，跌幅0.47%。 标普500的11个板块里，10个都收低，金融板块以2.75%的跌幅领跑，能源板块紧随其后。 个股方面，特斯拉跌1.47%，Meta和苹果各跌0.76%，只有英伟达逆势涨了1.10%，而Salesforce因为预计2030年收入超600亿美元，股价上涨4%。

热门的中国概念股也多数下挫，纳斯达克中国金龙指数跌了0.91%，世纪互联跌超5%，京东和小鹏汽车跌逾1%，阿里巴巴跌0.49%，哔哩哔哩小幅上涨1%以上。 市场情绪明显转向谨慎，投资者开始重新评估增长风险，U.S. Bank Wealth Management的投资策略师汤姆·海林提到，贸易政策反复让波动性显著上升。

同一天，美联储理事克里斯托弗·沃勒发表讲话，说他倾向于在10月政策会议上降息25个基点，因为劳动力数据喜忧参半；但理事斯蒂芬·米兰却支持更激进的降息步伐。 市场通过芝商所FedWatch工具预测，本月降息25个基点几乎是板上钉钉，降息50个基点的概率只有3.2%。 国债市场反应明显，10年期美债收益率跌6.9个基点至3.976%，创4月以来新低；两年期收益率也跌8个基点至3.426%。

避险情绪推动资金涌向黄金。 现货黄金在尾盘加速拉升，突破4300美元/盎司关口，一天内上涨近100美元，涨幅约2.5%，COMEX黄金期货收报4304.6美元。 相反，原油市场延续跌势，WTI期货跌1.47%至56.99美元/桶，布伦特原油跌1.37%至61.06美元。 LNW首席投资官罗恩·阿尔巴哈里形容信贷市场“高度紧张”，任何小信号都可能被放大。

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