2025年以来，北京证券交易所（北交所）新股市场持续火爆，新股上市首日平均收益率高达349.98%，赚钱效应显著。随着市场参与热情高涨，打新资金规模屡创新高，北交所发行节奏明显加快，后备企业资源充足，市场活力持续迸发。

9月19日，世昌股份登陆北交所，首日收盘大涨271.6%，延续了今年北交所新股的“不败神话”。世昌股份主营业务为汽车燃料系统的研发、生产和销售，主要客户包括吉利汽车、奇瑞汽车、中国一汽等国内主流整车制造企业，2024年实现营业收入5.15亿元，净利润6994.93万元。这一表现并非个案，9月上市的三协电机首日涨幅更是高达785.62%，成为今年最牛北交所新股，仅次于2023年11月上市的阿为特（首日涨幅1008.33%）。

Wind统计显示，今年以来北交所上市的14只新股首日涨幅均超过150%，其中广信科技、鼎佳精密、天工股份等新股首日涨幅也均超过400%，市场赚钱效应极为突出。

随着新股赚钱效应的扩散，北交所打新热度持续攀升，申购资金规模屡创新高。9月19日，锦华新材的北交所IPO发行结果出炉，申购户数达52.49万户，冻结资金规模高达8511.87亿元，双双创下历史新高。

Wind数据显示，北交所冻结资金规模最大的前10家均为今年上市新股，其中宏远股份、巴兰仕、志高机械冻结资金均超过7000亿元。打新资金激增导致中签率持续走低，8月22日上市的能之光中签率仅0.0179%，为北交所历史最低。与此同时，机构投资者也纷纷参与战略配售，竞争日趋激烈。例如，锦华新材引入了15家战投，合计认购653.33万股；三协电机则引入了16家战投，战略配售募集资金总额为3178.8万元。

在新股发行火热的同时，北交所的“源头活水”也在不断注入。9月18日晚，北交所新受理了九目化学、百诺医药和申兰华3家公司的IPO申请。其中，九目化学为专精特新“小巨人”企业，是OLED材料领域制造业典范。新三板市场作为北交所的重要后备军，目前创新层企业数量已超过1700家，其中符合北交所财务标准的企业超过800家。近期，百利食品完成北交所IPO辅导，芬尼股份则完成上市辅导备案，均为专精特新“小巨人”企业。

从审核节奏来看，北交所正在保持“高速提质”的审核速度，2025年前8月已有21家公司成功过会，过会到上市的流程周期为2至4个月。西部证券认为，随着政策红利持续释放和注册效率提升，预计下半年北交所新股发行将提速，市场发展前景广阔。