深圳商报·读创客户端记者 薛婷阳

12月26日，北交所官网显示，上海永超新材料科技股份有限公司（简称“永超新材”）IPO获受理。保荐机构为东北证券股份有限公司。

此次冲击北交所上市，永超新材拟募集资金约1.5亿元，将依据轻重缓急拟投资于功能性复合材料产业化项目。

招股书显示，永超新材股份公司成立于2015年12月，专注于特种金属镀膜、功能性涂层薄膜和纳米陶瓷改性材料的研发及应用。公司于2022年9月6日在全国股转系统挂牌并公开转让，证券代码873808，并于2023年6月14日进入创新层。

股权方面，截至本招股说明书签署日，公司前两大股东洪晓冬持有公司29.00% 的股份，洪晓生持有公司16.57%的股份，前两大股东持股比例均低于30%，故公司无控股股东。实际控制人洪晓冬、洪晓生二人为兄弟关系。

值得关注的是，挂牌期间，2023年11月3日，永超新材收到中国证监会上海监管局出具的《监管关注函》， 要求公司对现场检查中发现的问题进行改正。《监管关注函》所涉及问题包括收入确认政策、 存货跌价准备、实际控制人的一致行动人认定。

2021年至2024年上半年（简称”报告期内“），公司经营活动现金流量净额分别为-597.61 万元、1015.25 万元、-915.56 万元和 3142.86 万元，其中2021年和2023年度经营性现金流均出现负数。

对此，永超新材解释称，经营活动现金流量净额为负主要系公司将贴现信用等级较低的应收票据作为筹资活动，取得的相关款项列入“收到其他与筹资活动有关的现金”所致。

其中，2023年度经营活动现金流量净额为负，一方面是受到票据贴现的影响，另一方面则是VCM功能薄膜业务客户以票据结算为主，该产品收入快速增长导致现金收入比率下降。

如果未来公司仍出现经营活动现金流量净额为负的情况且不能多渠道及时筹措资金或合理规划资金的收 付，公司可能会存在营运资金紧张的风险，进而可能对公司持续经营产生不利影响。

毛利率方面，报告期各期，公司主营业务毛利率分别为 28.57%、34.23%、34.64%和 32.08%，2021-2023 年度，主营业务毛利率总体上升，2024年1-6月主营业务毛利率出现小幅下滑。

永超新材表示，受益于家电行业景气度上升，公司产品中毛利率较高的 VCM 功能薄膜供需缺口持续放大，相应的产品销售上涨；同时，公司积极探索新技术和新工艺，实现部分原材料的自主可控，使得整体毛利率上升。

值得一提的是，永超新材的毛利率表现与行业趋势背离。

招股书中，永超新材选取斯迪克、沪江材料和激智科技为同行业可比公司。近三期完整会计年度内，同行业可比公司毛利率平均值分别为27.09%、24.06%、26.21%，均明显低于永超新材。

此外，永超新材毛利率高于行业均值的同时，其存货周转率却低于行业均值。

近一期完整会计年度内，公司毛利率为34.64%，高于行业均值26.21%；存货周转率为2.46次，低于行业均值3.58次。

报告期各期末，公司应收账款余额分别为 3612.00 万元、4357.02 万元、5938.17 万元和 6416.25 万元，报告期各期末应收账款余额占收入比例分别为 24.11%、29.68%、26.53%和 51.06%，2024 年6月30日应收账款余额占年化后的营业收入的比率为 25.53%。

永超新材表示，其中2022年末应收账款余额占营业收入比率较上年同期增加主要系公司主要客户放款审批流程有所延长，导致期末应收账款余额有所增加。