短短一个月内，海格通信股价出现过山车式的大起大落。在2025年12月以来商业航天板块的持续高热过程中，海格通信股价则曾快速上涨，在一个月内就实现翻倍，是一时风头无两的大牛股。然而，1月14日公告2025年业绩预计将出现上市以来首度亏损后，海格通信股价连续下挫，截至1月20日收盘，海格通信股价18.10元，跌6.70%，较1月14日高点26.62元已累计跌去32%，为此，海格通信还在当晚发布了股票交易异常波动公告。

海格通信的亏损并非没有预兆。2024年，海格通信业绩就已出现明显下滑，2025年上半年归母净利就已，同比骤降98.72%，2025年还曾遭到控股股东一致行动人、前董事长杨海洲连续减持。南都湾财社记者也就2025年第三季度季巨亏的具体原因、股东减持时机等问题向海格通信发去采访函，截至发稿时未获回应。

预计亏损后

老牌军工企业股价大跌

公开信息显示，海格通信是家老牌军工企业，源自国家第四机械工业部（原国家电子工业部）国营第七五〇厂，最早成立于1956年，当时专注海军舰艇通信设备修理。2000年开始，企业开始公司化改制，并于2010年8月实现A股上市，成为中国军工整体IPO第一股。当前，公司业务主要覆盖“无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态”四大领域，是全频段覆盖的无线通信与全产业链布局的北斗导航装备研制领军企业。

在2025年12月之前，海格通信股价一度低至12元下方，但在2025年12月以来商业航天板块的持续高热过程中，海格通信股价出现快速上涨，一度上演“11天6板”的强势行情，股价在短短一个月内实现翻倍，1月14日股价曾摸高26.62元，较11月21日低点11.23元累计上涨137%。

海格通信搭上此次商业航天板块的热潮，主要源自公司旗下西安驰达承制的“九天”无人机完成首飞。2025年12月11日，“九天”无人机在陕西蒲城圆满完成首飞任务。据媒体报道，“九天”无人机由陕西无人装备科技有限责任公司委托，航空工业第一飞机设计研究院设计、海格通信持股56.4050%的西安驰达飞机零部件制造股份有限公司承制。

海格通信曾表示，此次首飞成功标志着我国大型无人机技术实现新突破，其规模化应用将加速产业链与创新链的协同融合，为低空经济高质量发展注入新质生产力动能，助力航空产业创新升级。不过，“九天”无人机的首飞暂时未能改善海格通信业绩。海格通信曾在2025年12月22日回复投资者提问时称，目前该项目暂未对公司业务或业绩造成重大影响。至于订单情况，海格通信称基于客户保密要求，不便回复更多情况。

海格通信在发布业绩预亏公告后，涨势很快迎来反转。海格通信1月14日晚发布的《关于2025年年度业绩预告的提示性公告》显示，经公司财务部门初步测算，受行业客户调整及周期性波动影响，以及创新业务的持续加大投入等原因影响，预计2025年年度公司归属于上市公司股东的净利润为负值，公司2025年年度经营业绩将出现亏损。之后，海格通信股价连续三个交易日出现一字跌停，1月20日午后跌幅一度收窄至1%，但此后股价继续下挫，截至收盘报18.10元，跌6.70%，总市值449.21亿，较1月14日高点蒸发超200亿元。

巨亏早有预兆

2025年遭前董事长减持套现近1亿

海格通信的亏损并非没有预兆。2024年，海格通信业绩就已出现明显下滑，当年营收49.20亿元，同比下滑23.71%，净利润1.07亿元，同比骤降85.42%。海格通信在年报中对业绩下滑解释为2024年受行业客户调整及周期性波动影响，同时公司在新兴领域研发费用同比增加，同时公司大幅加大民品业务拓展投入。

到2025年，海格通信的业绩也并未出现改善，2025年上半年实现营收22.29亿元，同比下滑13.97%，归母净利251.38万元，同比骤降98.72%，到2025年第三季度，海格通信单季出现1.78亿元巨亏，前三季度实现营收9.28亿元，同比继续下降16.17%，归母净利亏损1.75亿元。三季报称，报告期内受行业客户调整及周期性波动影响，合同签订延缓，同时公司持续开展在芯片、卫星互联网、北斗、智能无人系统、低空经济、6G、机器人、脑机接口、智能穿戴等新兴领域的技术研发，积极布局国际市场及拓展民用市场，导致公司报告期内净利润出现亏损。

值得关注的是，在业绩出现严重下滑的同时，海格通信还遭到控股股东一致行动人连续减持。海格信息2025年三季报显示，广州数字科技集团有限公司持有海格信息25.31%股权，为公司控股股东，境内自然人杨海洲持有海格通信1.27%股权，为广州数字科技集团的一致行动人，此前，他曾担任海格通信董事长一职。

海格通信公告显示，2025年10月13日至2025年11月18日，杨海洲以12.24元均价减持350万股，而在2025年12月30日至2025年12月31日，他又以15.42元均价减持约350万股，两次减持合计套现9680.92万元。

南都湾财社记者梳理发现，自2020年以来，杨海洲曾多次减持公司股票，但此次连续减持，频率较此前有明显提升。2025年12月23日，有投资者在深交所互动易平台询问“杨海洲先生为什么连续减持，是否公司业绩有雷？”，海格通信回答称“公司股东因其个人资金规划，按规则进行股份减持。公司尊重股东的合法权益，并保证信息披露的内容与相关股东提供的信息一致。公司目前生产经营活动一切正常。”

1月21日，海格通信股价继续下挫，截至收盘报17.70元，跌2.21%。

南都湾财社记者也就2025年第三季度季巨亏的具体原因、股东减持时机等问题向海格通信发去采访函，截至发稿时未获回应。

采写：南都·湾财社记者 赵元