招股书显示，美德乐本次募集资金将用于大连美德乐四期建设项目、华东工业自动化输送设备生产及研发项目、高端智能化输送系统研发生产项目、美德乐华南智能输送设备研发生产项目。其中，大连美德乐四期建设项目拟通过新建房产、购置机器设备扩充位于大连市普兰店区的公司总部高速智控轮输送系统、轻载摩擦带输送系统、中载积放链输送系统、重载积放辊输送系统等高精度输送系统的生产能力，同时满足公司总部管理和研发持续发展的需要。

华东工业自动化输送设备生产及研发项目拟在苏州美德乐于苏州相城经济技术开发区取得的国有建设用地使用权上自建高速智控轮输送系统、轻载摩擦带输送系统、中载积放链输送系统、重载积放辊输送系统等高精度输送系统研发、制造、销售基地，改变目前在苏州租赁场地经营的现状，提升公司在华东地区的综合业务能力。

高端智能化输送系统研发生产项目拟建设高端智能化输送系统研发生产基地，开展磁驱输送系统、混合动力输送系统等前沿高精度输送系统产品的研发、设计、制造和销售业务。

美德乐华南智能输送设备研发生产项目拟在惠州美德乐于惠州市仲恺区取得的国有建设用地使用权上自建高速智控轮输送系统、轻载摩擦带输送系统、中载积放链输送系统、重载积放辊输送系统等高精度输送系统研发、制造、销售基地，提升公司在华南地区的综合业务能力。

从产能与供给来看，上述项目建成后将显著扩大公司模块化输送系统、高精度输送设备等核心产品的生产规模，有效缓解现有产能瓶颈，满足新能源、汽车零部件等下游行业持续增长的市场需求，支撑公司业务规模稳步扩张。从区域布局来看，华东、华南项目的落地将完善公司全国生产研发网络，贴近长三角、珠三角等制造业核心区域，降低运输成本与交付周期，提升对当地客户的快速响应能力，进一步拓展重点区域市场份额。

从技术创新来看，高端智能化输送系统研发生产项目将聚焦磁驱输送系统、混合动力输送系统等前沿产品的迭代升级，持续强化公司在高速、高精度、低能耗输送技术领域的优势，应对行业技术迭代与客户定制化需求。从长期发展来看，项目将优化公司产品结构，提升高附加值产品占比，增强抵御行业波动风险的能力；同时，研发投入的加大与生产基地的扩建，将进一步夯实公司作为国内领先智能输送系统供应商的市场地位，助力公司实现 “世界一流智能制造装备供应商” 的战略目标，为制造业智能化转型升级提供更全面的解决方案。

据招股书，美德乐是国内领先的智能输送系统供应商，主营智能制造装备的研发、设计、制造和销售业务，主要产品为模块化输送系统和工业组件。公司生产的模块化输送系统属于智能制造装备中的智能物流装备。报告期内，公司业务重点聚焦应用于工厂自动化（Factory Automation）的智能生产物流系统，相关产品通过与智能生产设备深度融合，实现生产设备与自动化装配线的集成应用，是智能工厂建设的重要组成部分，广泛应用于新能源、汽车零部件、电子、仓储物流等行业领域。

公司自成立以来始终坚持专业、专注、精益求精的经营理念。经过近20年的行业深耕及技术积累，公司针对下游不同行业产品生产的特点及需求，基于模块化设计理念形成了从工业组件到输送系统的产品体系，产品能够满足下游众多行业在生产制造和仓储物流过程中对于输送系统智能化、精密化、柔性化的需求，服务于我国制造业企业智能化转型升级。

本次发行概况

本次发行的基本情况 发行数量（股） 1600万 每股发行价格（元） 41.88

市盈率（倍）

(按照每股发行价格除以发行后每股收益计算)

14.99 发行前每股净资产（元） 17.58 预计募集资金总额（元） 6.7亿 证券代码 920119 证券简称 美德乐 网上申购代码 920119 网下发行数量 网上发行数量 确定发行价格 2026-1-20 网上路演 2026-1-20 网上发行中签率公告日 网上中签结果公告日 申购日期 2026-1-21 缴款日期 2026-1-21 发行结果公告日 2026-1-26

公司2024年投入资本回报率为23.42%，较上年同期下降5.39个百分点。2025年前三季度投入资本回报率为11.46%，较上年同期下降35.66个百分点。

截至2024年，公司经营活动现金流净额为9402.4万元，同比下降62.63%；筹资活动现金流净额-3437.28万元，同比减少1388.13万元；投资活动现金流净额2007.16万元，上年同期为-1.58亿元。

2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为1.87亿元，同比增长100.56%；筹资活动现金流净额0元，与同期相比基本不变；投资活动现金流净额0元，上年同期为0元。

资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少17.01%，占公司总资产比重下降2.83个百分点；在建工程合计较上年末减少98.41%，占公司总资产比重下降2.66个百分点；存货较上年末增加13.33%，占公司总资产比重下降1.93个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加46.54%，占公司总资产比重上升1.91个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加81.83%，占公司总资产比重上升4.59个百分点；合同负债较上年末增加6.8%，占公司总资产比重下降3.57个百分点；应付职工薪酬较上年末减少29.36%，占公司总资产比重下降0.42个百分点；其他流动负债较上年末增加25.9%，占公司总资产比重上升0.14个百分点。

从应收账款账龄结构来看，截至2024年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为1.31亿元，较上年末增长3054.75万元。

从存货变动来看，截至2024年末，公司存货账面价值为9.85亿元，占净资产的99.88%，较上年末减少1.14亿元。其中，存货跌价准备为1950.87万元，计提比例为1.94%。

2024年全年，公司研发投入金额为5574.49万元，同比增长29.74%；研发投入占营业收入比例为4.9%，相比上年同期上升0.64个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

2024年，公司流动比率为1.69，速动比率为0.75。2025年上半年，公司流动比率为1.68，速动比率为0.79。

根据招股说明书显示，截至2025年6月30日的公司十大股东中，持股最多的为张永新，占比46.15%。

股东名称 持流通股数(万股) 占总股本比例(%) 张永新 2590 46.15 陈立波 1290 22.99 林家忠 340 6.06 广发乾和投资有限公司 322.17 5.74 麻艳 240 4.28 于丽敏 240 4.28 大连伊美企业管理咨询合伙企业(有限合伙) 154.65 2.76 姜红泽 100 1.78 吴历朋 100 1.78 深圳市立夏一号创业投资合伙企业(有限合伙) 68.86 1.23 核校：杨澎