截止1月20日10点5分，上证指数跌0.22%，深证成指跌0.72%，创业板指跌0.87%。

ETF方面，恒生消费ETF（159699）一度上涨1.57%，成分股泡泡玛特（09992.HK）涨超8%，布鲁可（00325.HK）涨超5%，思摩尔国际（06969.HK）、古茗（01364.HK）、蜜雪集团（02097.HK）、六福集团（00590.HK）等上涨。

消息面上，1月19日，国家统计局发布数据，从居民消费看，2025年服务性消费支出占居民人均消费支出的比重是46.1%。各地持续创新消费场景，优化消费环境，文化、旅游、娱乐、赛事等细分领域多点开花。2025年，旅游咨询租赁服务、交通出行服务、文体休闲服务类零售额保持两位数以上增长，国内电影总票房比2024年增长超20%。

中信证券表示，短期消费整体beta性机会可关注财政刺激类政策的可能性。同时，基于当前产业观察，2026年建议重点关注财富效应传导、供给端优化推动的经营拐点机会。而长期配置再次强调重视消费结构的变化。

广发证券表示，从历史复盘看，“春季躁动”的演绎并不完全取决于当年食品饮料板块的年度β，2021年以来食品饮料处于长周期调整但板块内仍有结构性机会。从催化因素看，“春节备货”需求进入旺季、礼赠与聚会等场景集中，渠道备货更具计划性，短期内更容易形成“预期—验证—再上修”的正反馈，因此具备“需求旺、难证伪、易线性外推”的特征。分子板块看，“春季躁动”窗口期零食的胜率高。2024年以来，零食“春季躁动”形成一定的“学习效应”，如“礼盒断货”、“渠道调改”和“微信小店”等主题持续演绎。