2026年1月4日，白酒市场迎来一记反常信号：一边是“i茅台”APP连续四天1499元官方放货“秒空”，抢购页面刷新即无；另一边，53度500毫升飞天茅台2025年份的批发价却再度跌破1499元大关，报至约1390元/瓶，一周内跌幅超百元。官方渠道一酒难求，批发市场却价格倒挂——这场看似矛盾的行情，正揭开茅台神话背后的供需裂变。

过去，“1499元指导价、3000元市场价”是飞天茅台的常态，黄牛囤货、宴席刚需、投资属性共同托起高溢价。但如今，随着“i茅台”持续加大直营投放，每日数万瓶以原价直达消费者，中间商囤货空间被急剧压缩。业内分析指出，近期放量基本被真实饮用需求消化，而非投机囤积，这虽提升了茅台集团的营收透明度与利润，却也动摇了经销商赖以生存的价格红利。

更深层的变化在于消费风向转变。高端宴请减少、反腐持续深化、年轻群体饮酒意愿下降，叠加经济预期谨慎，令“硬通货”茅台的金融属性大幅退潮。有酒商坦言：“现在拿货不敢囤，怕明天又跌。”批发价跌破官方指导价，正是市场信心松动的直接体现。

值得注意的是，“i茅台”秒空未必代表全民疯抢，更多是技术型用户与自饮群体在理性捡漏。当一瓶茅台不再能轻松转手赚千元，它的身份便从“理财产品”回归“饮品”本位。

这场价格倒挂，或许是茅台主动去泡沫化的阵痛，也可能是行业拐点的前兆。对普通消费者而言，1499元喝到真茅台的机会确实在增加；但对依赖价差生存的渠道商而言，黄金时代或许真的结束了。

飞天仍在，只是不再“飞”得那么高了。