12月31日，有市场消息称，月之暗面将于2026年完成借壳上市，目前已经在香港选定合适标的。当日晚间，接近月之暗面的人士向上证报记者否认了该消息，称其“完全是假消息”。

12月31日，有市场消息称，月之暗面将于2026年完成借壳上市，目前已经在香港选定合适标的。当日晚间，接近月之暗面的人士向上证报记者否认了该消息，称其“完全是假消息”。

当前，“大模型六小虎”已经步入竞速资本市场的新阶段，智谱、MiniMax已经明确将于2026年1月在港上市，月之暗面此前也曾传出过上市意向。

记者获得的一份内部信显示，月之暗面创始人、CEO杨植麟于12月31日发表观点称：“我们短期不着急上市。当然未来我们计划将上市作为手段来加速AGI，择时而动，主动权掌握在我们手中。”

作出上述论断的背景是，杨植麟称，公司近期完成了5亿美元C轮融资且大幅超募，当前现金持有量超过100亿元。“相比于二级市场，我们判断还可以从一级市场募集大量资金，事实上，我们的B轮/C轮融资金额就超过绝大部分IPO募资及上市后的定向增发。”

公开资料显示，月之暗面C轮融资由IDG领投，阿里、腾讯等月之暗面老股东超额认购，公司投后估值达43亿美元。

杨植麟介绍，该轮融资资金将用于更大和激进地扩增显卡，加速K3模型的训练和研发。部分资金也将用于2026年的激励计划和期权回购计划。

技术层面，Kimi产品从5月开始高频推出新的agent功能，发布了Researcher、OK Computer、PPT、Kimi Code等新品。

商业化层面，杨植麟透露，9—11月，海外和国内付费用户数平均MoM增长超过170%。同时，K2 Thinking的发布也显著带动了API收入的增加，9—11月海外API收入增长4倍。

杨植麟明确，2026年的战略会按如下几个方面推进：

第一，K3模型通过技术改进和进一步scaling，提升参数到FLOPs至少一个数量级，在预训练水平上追平世界前沿模型；

第二，垂直整合模型训练和agent产品taste，让K3成为更“与众不同”的模型，让用户体验到全新的、其他模型没有定义过的能力；

第三，产品和商业化上聚焦增长，不以绝对用户数量为目标，持续追求每用户上限，创造更大的生产为价值，营收规模实现数量级增长。

作者：孙小程