来源：环球市场播报

黄金和白银在2025年最后一个交易日下跌，但两者仍势将创下逾40年来最大年度涨幅，成就贵金属的出色之年。

现货黄金在每盎司4，320美元左右徘徊，白银也跌向每盎司71美元。两种贵金属在圣诞节后清淡的交投中波动剧烈，周一重挫，周二回升，周三又再度下跌。剧烈的市场波动促使芝商所集团宣布提高贵金属保证金要求。

两种金属均迈向1979年以来的最佳年度表现，这得益于在地缘政治风险加剧背景下对避险资产的强劲需求，以及美联储的降息。由对通胀以及发达经济体债务负担不断膨胀的担忧触发的所谓“贬值交易”已推动这轮炽热的涨势进一步加速。

黄金今年已上涨约63%。“在我的职业生涯中，这是前所未有的，”市场资深人士、世界黄金协会首席策略师John Reade表示，“无论是创下历史新高的次数，还是黄金表现超出如此多人预期的幅度，都是史无前例的。”

白银年内涨幅已超过140%，既受到投机性买盘推动，也得益于业界需求。该金属被广泛用于电子产品、太阳能电池板和电动汽车。10月在关税担忧推动下，美国进口激增，伦敦市场受到挤压，并引发了一场历史性的逼仓。

周三 ，白银、铂金和钯金的价格均下跌，但市场热情丝毫没有减弱的迹象。

“2025年最令人惊讶的是，‘避险’金属——尤其是白银——是如何转变为动量交易的，”新加坡盛宝银行首席市场策略师Charu Chanana表示。

纽约时间下午3点20分，金价下跌0.5%，至每盎司4，317.41美元。彭博美元指数几无变动。白银价格下跌7.1%，至每盎司70.83美元。