紧随智谱，另一家大模型独角兽IPO全面落地。12月31日，MiniMax（0100.HK）正式启动招股。根据招股书，MiniMax本次IPO拟发行25,389,220股，定价区间为151至165港元/股，在不考虑发售量调整权及超额配股权行使的情况下，发行估值将介于461.23亿港元至503.99亿港元之间，预计将于1月9日正式登陆港交所。

12月30日，智谱开启港股招股，并计划于2026年1月8日在港交所主板挂牌上市，智谱本次IPO拟发行3741.95万H股，按每股116.20港元发行价计算，智谱募资规模预计将达43亿港元，本次IPO市值预计超511亿港元。

值得注意的是，MiniMax此次引入了包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴及易方达在内的14家基石投资者，认购总额约27.23亿港元。投资者类型横跨国际长线、头部科技、中资长线及产业战略等多个维度。

MiniMax则由闫俊杰创立于2022年初，这家员工平均年龄为29岁的年轻公司，在上市前已获得米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、中国人寿等多家顶尖机构的投资和支持，是目前成长最快、估值最高的AI科技公司。

MiniMax成立于2022年初，是一家“生而全球化”的AI公司，也是少数自成立起，即专注全模态模型研发的大模型公司之一。MiniMax技术迭代密集，已接连在语音、视频与文本等模型取得突破性进展。

此前招股书显示，营收方面，招股书显示，2022年、2023年、2024年，MiniMax的营收分别为0、346万美元、3052万美元，截至2025年9月30日收入为5343.7万美元（约合3.76亿元人民币）。值得关注的是，2025年前九个月营收同比增长超过170%，其中海外市场收入占比超70%。截至2025年9月，MiniMax已有超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户。

另外，招股书显示，MiniMax于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年9月30日的经调整亏损分别是1215万美元、8907万美元、2.44亿美元、1.7亿美元及1.86亿美元。招股书称，这是由于在大模型研究与开发及AI基础设施方面的重大初始投资以及金融负债公允价值亏损。

不过应该关注到，“重仓”投入算力和基础设施，是所有科技公司的现状。事实上从成立起至今年9月，MiniMax累计花费5亿美金，仅用了OpenAI约1%的费用即达成了全模态全球领先的成绩。据悉，MiniMax本次上市拟将募集资金主要用于未来五年的大模型升级与 AI 原生产品开发，为世界提供越来越先进、通用的智能，帮助整个社会提升生产效率、提高发展质量与长期创造力。

采写：南都N视频记者 林文琪