今日A股继续强势。截至收盘，上证指数涨0.1%报3963.68点，深证成指涨0.54%报13603.89点，创业板指涨0.14%报3243.88点，北证50涨0.35%报1463.04点，在没有北向资金的情况下，全市场成交额高达2.16万亿元，较上日成交额放量2165亿元。板块题材上，海南、锂矿、贵金属、商业航天板块活跃，造纸、CPO调整。

就本周来看，A股简直势不可挡，三大指数均录得5连阳，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨1.88%、3.53%和3.9%，而上证指数更是出现了罕见的“8连阳”，整体赚钱效应极佳。

A股之所以会大涨，从基本面上看，随着上周五日本央行利率决议的不确定性落地，短期利空出尽，致使资金风险偏好抬升，而美股科技方向的接连反弹也让市场对于AI泡沫论的担忧情绪有所缓解，再考虑到当前临近年尾，市场对于“春季躁动”的预期日趋强烈，由此便引发部分资金率先进场布局，继而引发了市场的做多热情。而随着场外资金的不断买入，我们认为“春季躁动”行情可能已经开始。

就技术面而言， 自11月以来，大盘日线级别的ABC回调走势已经确立，而在经历了连续反弹之后，目前大盘已经突破了12月8日的高点3936点，意味着日线级别下跌趋势结束，目前已是新一轮日线级别上涨趋势的开始，后续回调理应都是机会而非风险。如果从周线上看，经历了近期的连续上攻，大盘周线底分型已经出现，而接下来有可能已经来到了周线级别“大5浪”的进程当中。

正因如此，我们建议投资者重拾牛市思维，积极拥抱新一轮行情，并将每一次回调都视为倒车接人的机会，仓位也可以适当增加。 而在具体配置上，我们坚定看好商业航天板块接下来的主升行情，理由有三：

其一，政策支持与制度保障。

一方面，商业航天已被纳入国家“十五五”规划等战略框架，明确为新增长引擎和战略性新兴产业。国家设立商业航天司，出台《推进商业航天高质量安全发展行动计划》，从制度层面保障产业发展，为市场提供长期稳定的政策预期。另一方面，政策支持涵盖资金扶持（如设立国家商业航天发展基金）、资源开放（如民用测控站共享）、审批简化等，降低企业运营成本，加速项目落地，能够极大程度上吸引社会资本参与。

其二，技术突破与成本下降。

以可重复使用火箭技术为例，它是降低发射成本的关键，如蓝箭航天朱雀三号、天兵科技天龙三号等项目持续推进。技术成熟后有望将发射成本降低超50%，大幅提升运力供给，为卫星组网和商业化应用创造条件。再如，当前卫星制造向小型化、标准化、批量化转型，如银河航天的平板堆叠式卫星，单星成本大幅下降，生产效率显著提高，可以支撑大规模星座建设需求。

其三，市场需求与应用场景拓展。

当前，我国低轨卫星星座（如中国星网GW星座、千帆星座）建设需求迫切，预计未来十年需发射数万颗卫星。卫星互联网覆盖全球通信、物联网等领域，市场规模潜力巨大。不仅如此，卫星遥感数据在农业、气象、城市治理等领域同样应用广泛，并且导航增强技术也能够大大提升定位精度，服务于智能驾驶、物流等行业，市场需求极其旺盛。此外，太空制造、太空生物制药、太空旅游等新兴领域逐渐兴起，虽处于早期阶段，但有望打开新的市场空间。

值得注意的是， 商业航天不仅是我国大力发展的对象，更是全球共振的产业升级，很多国家都在竞相布局商业航天产业，这从以下数据中即可窥见一斑：

产业规模方面，根据美国航天基金会的权威数据，2025年全球商业航天市场规模预计突破5000亿美元，同比增长28%，其中低轨卫星组网、可重复使用火箭及太空经济衍生业务成为增长主力；Euroconsult最新数据显示，2025年全球商业航天市场规模将突破6500亿美元，年复合增长率达18%，其中卫星制造、发射服务、空间应用三大细分领域均保持20%以上的增速。

投融资方面，2025年全球商业航天投融资市场呈现出前所未有的活跃态势。根据豆丁数据，全球商业航天融资规模预计达450亿美元，其中国外市场融资额超370亿美元，同比激增41%。这一增长主要受到卫星互联网星座加速建设、可重复使用火箭技术突破及各国政策扶持等因素驱动。而根据市场消息，马斯克的SpaceX明年可能要上市，募资金额或超300亿美元，有望打破沙特阿美2019年294亿美元的IPO纪录，成为史上最大IPO，其估值直接瞄准1.5万亿美元——这数字比许多国家一年的GDP还要多。

综上所述，我们认为商业航天后续必有大行情， 参考此前Chatgpt、人形机器人等全球产业共振的相关题材，主升浪时间长度都以月乃至季度为单位，而A股商业航天板块才刚刚启动，甚至不排除它会成为2026年超级大主线之一的可能性。

至于具体配置层面，建议重点跟踪以下线索：

（1）上游核心零部件与原材料：上游是产业链的技术基础，核心零部件（如火箭发动机、卫星载荷）和原材料（如钛合金、碳纤维）的技术壁垒相对较高，且毛利率可高达40%-60%，国产化替代空间大。随着商业航天市场规模扩张，对上游产品需求持续增长。其中的火箭发动机、通信载荷、遥感载荷、航天材料等细分领域值得关注。

（2）中游卫星制造与发射服务：中游是产业链的核心环节，卫星制造和发射服务市场规模大且增长快。随着卫星制造日益向着批量化、小型化方向发展，并且发射服务因可回收火箭技术成本下降，市场需求不断增长。而其中的卫星制造、火箭制造龙头，以及发射服务相关公司具备投资价值。