12月26日，可转债打新市场迎来双乐股份（301036）发行的可转债——双乐转债。它的发行规模适中，为8亿元。债券评级为AA-，评级较高。

双乐转债对应的正股当前股价为37.90元，转股价为36.70元，转股价值103.27，转股价值较高。参考相似可转债的转股溢价率以及双乐转债目前的转股价值，预估将是打新收益为500元左右的王者级肉签一枚！

现在的新可转债基本上都被市场给予了高溢价率，一个主要的原因在于现在的大盘强势了起来，众多中小盘股也在崛起当中。而可转债大多数都是由中小盘股发行的，所以，正股股价上涨，自然就带动了可转债的价格上涨。不过，由于可转债的打新简单，导致申购的股民户数节节攀升，股民想要中签就变得难多了。

双乐股份的主营业务是酞菁系列及铬系颜料的研发、生产、销售。公司的主要产品是酞菁系列、铬系颜料。

在基本面上，双乐股份在今年前三季度实现营业收入11.10亿元，同比下滑4.94%；归母净利润为4946.25万元，同比下滑49.03%。

很多人的操作重心都放在股票市场上，对于可转债市场没有怎么关心，对可转债行情的火热也没有感受多少。而正如上边所说，可转债大多数都是中小盘股发行的，所以，看下代表中小盘股的国证2000指数就能明白可转债市场的火热了。

从国证2000指数的日K线图上看，它的行情走势几乎与大盘相似。但是，很多股民没有感受到大市行情在走强的一个主要原因，就是他们手中拿的是4、5年前已经大涨过的核心资产股。从五粮液、金龙鱼、海螺水泥等股东人数上就可以看到有那么多的股民在其中。

而这些核心资产股在4、5年前涨了7、8倍，甚至有些十几倍，现在是下跌震荡固底阶段，怎么会上涨呢？别的不看，就看国证2000指数，它从2015年的辉煌到今年4月份的见底，震荡了快10年之久。

所以，在股市中，有句老话堪称是“周期律”的生动注脚：“今日腐朽者，明日或成黑马；当下炙手可热者，未来未必不黯然失色。”这句话不仅道出了市场情绪的善变，更精准捕捉了资产价格轮动与行业兴衰背后的深层逻辑。

试想，当某只股票或某个板块被投资者集体抛弃、估值跌至冰点，往往正是周期触底的信号。此时的“腐朽”，实则是价值洼地的伪装；而当某一赛道万众追捧、估值高企、媒体日日吹捧，看似风光无限，却可能已站在周期之巅，悄然酝酿回调风险。历史一再证明，无论是曾经的“漂亮50”泡沫，还是近年的新能源狂潮，盛极而衰的故事从未缺席。

财经世界没有永恒的赢家，只有不断轮回的周期。聪明的投资者深谙此道——他们不在喧嚣时盲目追高，也不在低谷时仓皇割肉，而是以冷静的眼光识别周期位置，在众人恐惧时寻找机会，在众人贪婪时保持警惕。正因如此，那句老话不仅是经验之谈，更是穿越牛熊的生存法则：市场的钟摆终将回摆，今天的弃儿，或许就是明天的宠儿。

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