伴随科学变美逐步成为求美者的核心诉求，美妆与医美的边界正不断被打破。从功效护肤品与医用敷料的概念交融，到美妆巨头直接入股医美企业，跨界融合已从可选动作变为必答题。

而欧莱雅集团对高德美持续增持的动作，正是这场行业变革中代表性的缩影，其背后折射的不仅是一家企业的战略选择，或间接表达了整个行业的发展方向。

01欧莱雅加码高德美

2025年12月，美妆圈与医美圈的跨界版图再添猛料——欧莱雅集团高调宣布，从殷拓集团（EQT）牵头的财团手里再拿下专业皮肤学公司高德美（瑞士证交所代码：GALD）10%的股权。

这波操作直接让欧莱雅的持股比例从2024年8月初次入局时的10%翻倍至20%，成为美妆巨头抢滩医美赛道的典型案例之一。

这次股权交易的卖家是Sunshine SwissCo GmbH，背后站着殷拓集团、阿布扎比投资局（ADIA）和Auba Investment Pte. Ltd. 三大资本。

虽然交易还得走常规监管流程，预计2026年一季度才能落定，但关键变化已经浮出水面：高德美计划在2026年的年度股东大会上，提名两位欧莱雅背景的非独立董事，接替目前代表EQT财团的董事会成员。

这意味着，欧莱雅在高德美的战略决策中有望获得更直接的话语权。

02行业集体跨界

欧莱雅之所以持续加码高德美，核心或看中了它在皮肤学领域的技术硬实力和增长潜力。双方已明确将探索更多联合科学研究项目。

其实本质是希望把高德美在专业皮肤学的技术积累，与欧莱雅在美妆圈成熟的品牌运营、渠道资源相结合，共同开拓以消费者为核心的皮肤学及美妆交叉市场。

从行业视角看，这一动作具有鲜明的行业指向性——欧莱雅2014年从高德美抽身，2024年以战略投资者身份回归，如今又加码增持，十年间的战略调整，在很大程度上反映出医美市场的强劲吸引力。

欧莱雅的布局并非个例，国内外不少美妆集团已开启进军医美的相关行动。雅诗兰黛、资生堂这些国际大牌动作不断，国内的贝泰妮、珀莱雅也在加速推进医美相关业务，美妆和医美之间的行业边界呈现出逐渐模糊的态势。

驱动这一趋势的核心逻辑，可能是美妆企业对构建“日常护肤—械字号—专业医美”一体化生态的诉求。

随着消费者对“科学变美”的需求升级，覆盖求美者全周期护理的产品与服务体系正成为新的竞争焦点。中国医美市场这一快速增长的市场，或成为美妆企业寻求新增长曲线的重要方向。

03破局机遇或藏于平衡之中

不过，美妆和医美的融合之路往往并非坦途，二者在商业模式与渠道逻辑上存在显著差异。美妆企业擅长“大规模生产+大众营销”的日化线运营逻辑，而专业医美领域更强调“个性化服务+合规操作”。

其产品如注射类医美器械需依赖专业医师操作，渠道集中于医疗机构，过往的大众营销经验难以直接复用。这种差异可能使“妆械合一”的生态构建面临不少挑战。

美妆企业的加入，不仅为医美行业带来了更成熟的消费市场教育经验，而且反向推动了医美技术向“更安全、更便捷、更贴合日常需求”的方向迭代；

而医美领域的专业技术积淀，也为美妆产品的研发提供了科学背书，让功效护肤真正落地为可验证的效果。尽管过程中难免面临挑战，但这种融合无疑打开了更广阔的发展空间，最终受益的也将是每一位追求美的消费者。

从行业现状来看，医美与化妆品巨头的边界消融可能成为较为明确的趋势，但融合的实际效果仍需时间与市场检验。

在这场跨界融合的竞赛中，若能成功打通技术转化、渠道适配、合规运营的链路，便有望在快速增长的医美市场中占据先机。