又到了缴存个人养老金的倒计时时刻。

小夏发现，今年，Y份额突然有了一个明显的新变化。

自从2024年底指数基金纳入个人养老金投资范围后，越来越多人选择指数Y份额分享经济增长红利、布局长期养老的核心工具。

指数Y推出一周年，成绩单如何？

数量占比超3成！

截至2025年9月30日，302只个人养老金基金产品，其中指数基金Y份额达91只，占比超三成。

规模增长超6倍！

规模从去年年末的3.16亿元跃升至今年三季度末的22.94亿元，增幅达626%。

户数增幅超3倍！

持有人户数也从2024年末的5.87万户增至2025年二季度末的23.79万户，增长305%。（以上数据源自：基金定期报告，20250930）

指数Y规模与户数双增的背后，无疑是指数投资大时代的另一缩影。

Part.01

指数基金赚的是什么钱？

2025年以来，受益于A股市场的科技行情，指数基金Y份额凭借精准的指数跟踪能力，取得了亮眼的业绩表现。

Wind显示，目前指数Y 覆盖中证A500、中证500、沪深300、科创50、科创创业50、中证A50以及部分指增产品，多只指数年内涨幅超过15%，其中3只超过20%， 科创创业50指数年内收益率更是超过60%，充分展现了指数基金的收益捕捉能力。

数据来源：Wind，截止20251212，指数历史业绩不预示未来表现。

要理解其盈利能力，自然需要回归本质——投资指数究竟赚的是什么钱。

一是，长期向上，用时间换增长。

指数是一篮子优质上市公司的缩影，例如中证A500指数，它包含了沪深两市各行业规模较大且流动性良好的500家企业。随着国民经济的持续发展，这些具有代表性的百业龙头也将从中受益。

同时样本定期调整，能动态反映经济结构的变化，这种“优胜劣汰”机制，使指数能够动态贴近经济结构的演进方向。长期来看，指数总会跟随着时代的发展顺势向前，跟随GDP的正增长水涨船高，而任何偏离价值的价格最终都会被拉回正轨。

来源：iFinD，统计范围2004.12-2025.12.10。中证A500全收益指数在传统价格指数计算的基础上，加入分红再投资的因素，体现分红再投资价值，以更准确衡量中长期投资回报。指数历史走势不代表具体产品业绩，不预示未来表现，也不代表投资建议。

二是，股息分红所带来的现金流与复利。

核心宽基指数中汇聚了各行各业的领军企业，这些公司通常拥有更为稳定的盈利和现金流，并倾向于定期将一部分利润以股息的形式回馈给股东。投资者持有宽基指数基金，就可以间接享受到成分股的分红收益。

更重要的是，获得的股息分红可以进行再投资，买入更多的宽基指数基金份额，以一种复利“滚雪球”的模式，在长期内显著提高投资者的整体收益水平。

数据来源：iFinD，截至2025/12/10，科创50、科创创业50为发布日以来市盈率分位数，收益率为基日以来收益率

三是，省税+省费，助力长期复利

在长久期的投资中，费率的影响会更大。

指数Y份额管理费率和托管费率通常较普通的A类、C类份额进一步下调，部分产品的费率降幅可达50%以上。在复利的魔力之下，哪怕只是微小的费率差异，经过时间的累积，在长期对于收益率的提升同样不容小觑。

Part.02

“长钱”，更该适度拥抱“波动”

不过，波动这么大的权益指数基金，真的能用来养老吗？

这种担忧很正常，但它通常忽视了一个关键——养老投资是一项跨越数十年的长期工程。

1，长期视角下，“波动”≠“风险”

在养老投资中，“无法跑赢通胀”是真正的风险之一。以3%的年均通胀率测算，今天的100万元在30年后实际购买力仅相当于约40万元的实际购买力（计算公式：100×(1+0.03)^30≈40.1）。

而当前我国无风险利率已处于历史低位，截至12月10日，我国十年期国债收益率已降至1.87%左右，未来想要抵御通胀侵蚀，配置权益资产是大势所趋。

我国无风险收益率中枢持续下行

数据来源：Wind，截至2025.12.10

相比之下，权益类资产虽在短期内可能面临价格波动，但对于养老金这类投资周期长达二三十年的资金而言，短期账面浮亏通常不会影响最终的累积效果。在完整经历市场周期的前提下，时间有助于平滑短期波动，并为长期增长提供更充分的空间。

来源：Wind，统计区间2015.12.11-2025.12.11。各类资产历史收益率不预示未来表现，指数收益率不代表基金产品表现。

2，定投加持，将波动转化为成本优势

通过定投的方式来分批投资个人养老金，通过每月固定金额投入，投资者能够以纪律化的方式参与市场：在价格下行阶段，相同资金可购入更多份额，从而有效摊薄平均持仓成本。

当市场估值处于历史较低区间时，持续定投相当于在“价值洼地”积累筹码，有望提升长期投资的收益弹性。

3，封闭机制，规避“情绪化操作”

根据现行规定，个人养老金账户资金在达到法定领取条件（如参加人患重大疾病、退休、完全丧失劳动能力等）前原则上不得提前支取。

这一流动性限制虽在短期内降低了资金灵活性，但从长期视角看，该设计有望帮助投资者践行长期投资，从而更有可能完整穿越周期，分享经济增长与企业盈利带来的长期回报。

或者，我们应该重新定义个人养老金，“不仅是养老储备，更是人生风险准备金。”适度拥抱“波动”，长期看更有助于积累。

Part.03

养老账户怎么投指数基金？

当前指数Y也有不少，投资者该如何科学配置？

常见的配置思路是采用“核心-卫星”策略：

核心部分建议选择大盘宽基指数Y份额，这类指数覆盖A股最具代表性的龙头企业，能较好地反映国民经济整体走势，适合作为长期持有的底仓。

卫星部分则可小比例配置中盘或成长风格的宽基指数Y份额，以适度提升组合的长期增长潜力。

不过有2点需要提醒大家：

一方面，养老投资应随生命周期调整权益资产配置比例，随着距离退休时间越近，建议逐步降低权益资产占比。

另一方面，坚持纪律性投资至关重要——年度1.2万元的缴费额度非常适合分月定投，通过设置自动扣款，把养老投资转化为一种习惯。

借助指数基金Y份额，投资者可结合自身情况，尝试构建结构清晰、成本较低的长期组合——以大盘宽基为底仓，辅以中小盘或成长风格的补充，配合生命周期调整与定投纪律，或能在时间的复利中，逐步积累属于自己的“养老底气”。

PS：距离2025年省税额度缴存截止仅剩2周，大家可以建议结合自身财务状况，避免错过年度节税机会哦~！

在投资者认购/申购时收取前端认购/申购费的，称为A类基金份额；不收取前后端认购/申购费，而从本类别基金资产中计提销售服务费的，称为C类基金份额；仅面向个人养老金，根据相关规定可通过个人养老金资金账户申购的，称为Y类基金份额。A类、C类、Y类基金份额分别计算和公告基金份额净值和基金份额累计净值。

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养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，本基金不保本，可能发生亏损。投资者须理解养老目标风险/养老目标日期基金仅作为完整的退休计划的一部分，完整的退休计划包括基本养老保险、企业年金以及个人购买的养老投资品等。因此本基金对于在退休期间提供充足的退休收入不做保证，并且，本基金的基金份额净值随市场波动，即使在临近退休或退休日期以后，本基金仍然存在基金份额净值下跌的可能性，从而可能导致投资人在退休或退休后面临投资损失。请充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，谨慎做出投资决策。

风险提示：1.本文提及指数基金属于股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和收益高于混合、债券与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。3.指数增强基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中风险品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料观点仅供参考，不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。10.投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，入市须谨慎。