来源：市场资讯

12月11日，比特币在美联储宣布降息 25 个基点后依旧稳站 9.1 万美元上方，整体波动近乎冻结。EasyMarkets易信表示，这种平静并非简单由政策驱动，而是源于链上抛压的持续缓和。CryptoQuant的最新数据显示，交易所比特币流入量自 11 月高位大幅下降，大型持有者减少了向交易所的转移，使短期卖压显著收缩，令市场维持在极窄区间内运行。

CryptoQuant同时表示，鲸鱼在比特币首次跌破 10 万美元时出现超过 6 亿美元的已实现亏损，随后累计损失估计达到 32 亿美元；短期持有者自 11 月中旬起便以负利润率抛售，通常意味着市场情绪已经历充分宣泄。EasyMarkets易信认为，这一结构性信号往往对应卖压接近枯竭的阶段，也解释了比特币为何在 9.2 万美元附近稳定。然而，QCP也警告当前的稳定并非真正的信心恢复，ETF流入改善有限，衍生品仓位态度谨慎，整体更像是在等待外部催化剂的“静止区间”。

随着市场视线转向东京，预测市场普遍押注日银将在 12 月 19 日的会议上加息 25 个基点。QCP表示，日本长端国债收益率已逼近多年高点，政策制定者对其升速明显不安，因此当地政策变化可能成为下一波全球流动性方向的关键变量。EasyMarkets易信认为，在主要经济体货币政策路径分化加剧的背景下，日银的决定或将重塑全球风险偏好，给眼下高度平静的加密资产市场带来潜在趋势突破。

在宏观消息有限、链上卖压趋弱与机构资金温和流入共同作用下，加密市场短期仍处于观望模式。EasyMarkets易信认为，比特币在高位维持震荡的格局仍将延续，真正的方向性信号将来自即将到来的日银决议以及其对全球资金面的影响。