第 768 期

2025-12-04

焦点事件

“阿里系”A股市场大动作！密集减持圆通速递、美凯龙

12月3日，美凯龙公告，其大股东杭州灏月拟通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股份共计不超过130,641,979股(占总股本3%)。以最新收盘价计，上述股份市值约3.45亿元。

11月27日，圆通速递曾公告称，股东杭州灏月在2025年11月10日至2025年11月27日期间，通过大宗交易方式转让公司股份3992.5万股，转让比例为总股本的1.16%。

贵州百灵：因涉嫌内幕交易等 实控人姜伟被证监会立案

12月3日，贵州百灵公告称，公司实际控制人姜伟近日收到证监会立案告知书，因涉嫌内幕交易、信息披露违法、违反限制性规定转让股票，证监会决定对其进行立案。本次立案系对姜伟个人的调查，与公司日常经营无关，不会影响上市公司及子公司生产经营。

宏观要闻

潘功胜人民日报撰文：持续整治金融业“内卷式”竞争、资金空转

中国人民银行行长潘功胜在人民日报发表署名文章《构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系（学习贯彻党的二十届四中全会精神）》称，持续畅通货币政策传导机制。货币政策的传导和效果，与金融机构和经营主体的行为密切相关，也与政策协调配合紧密关联。要加强货币政策执行情况的评估，引导金融机构提高货币政策特别是利率政策的传导效能，持续整治金融业“内卷式”竞争、资金空转。进一步加强货币政策和财政、产业等政策在需求管理、结构调整方面的协调配合。

富时中国A50指数纳入洛阳钼业、阳光电源

12月3日，富时罗素宣布对富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、富时中国 A400指数的审核变更。该变更将于2025年12月19日星期五收盘后（即2025年12月22日星期一）生效。富时中国A50指数纳入洛阳钼业、阳光电源；删除江苏银行、顺丰控股。富时中国A50指数备选股名单为：江苏银行、顺丰控股、赛力斯、胜宏科技、万华化学。

产业动态

11月份乘用车市场零售较去年同期下降7%

乘联分会发布数据，初步统计：11月1-30日，全国乘用车市场零售226.3万辆，同比去年同期下降7%，较上月增长1%，今年以来累计零售2151.9万辆，同比增长6%；11月1-30日,全国乘用车新能源市场零售135.4万辆，同比去年同期增长7%，较上月增长6%，今年以来累计零售1150.4万辆，同比增长20%；2025年11月1-30日，全国乘用车新能源市场零售渗透率59.8%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率57.5%。

LME：铜提货申请量创2013年以来最大增幅

12月3日，伦敦金属交易所（LME）的数据显示，其追踪的仓库的铜提货申请量激增50,575吨，达到56,875吨。这是按吨数计，2013年以来的最大增幅。

超20个地市已暂停或调整汽车国补

年末将至，随着第四批690亿元国补资金的进一步消耗，越来越多的地方暂停或调整了汽车以旧换新补贴活动。据不完全统计，截至目前，全国已有超20个地市陆续暂停或调整了汽车以旧换新补贴申请。比如，湖北省于11月中旬调整了汽车以旧换新资格券发放方式，将每日发放资格券分4批次集中发放，其中最后一批次发放时间为12月5日，每批次资格券领完即止。

公司聚焦

理想汽车发布首款AI智能眼镜，补贴后售价1699元起

12月3日，理想汽车正式发布首款AI智能眼镜 Livis，售价1999元起。12月31日前下单，享15%政府补贴，补贴后为售价为1699元起。理想 Livis重36克，续航时间18.8小时，配备支持无线充电的眼镜盒，及 Type-C充电接口。

安阳钢铁子公司拟申请6亿元信托借款

12月3日，安阳钢铁公告，控股子公司河南安钢周口钢铁有限责任公司拟向中国金谷国际信托申请不超过6亿元的债权投资款，期限为不超过36个月。安阳钢铁拟作为该项目的共同债务人，对上述债务承担共同还款责任。

龙佰集团获批注册40亿元科技创新债

12月3日，龙佰集团公告，交易商协会接受其科技创新债券注册，品种为中期票据，金额40亿元，注册额度2年内有效，由中信银行主承销。

香港证监会：因大山教育涉嫌严重夸大银行结余而暂停其股份交易

12月3日，香港证监会已根据《证券及期货（在证券市场上市）规则》指示香港联交所，自当日上午9时正起，暂停大山教育控股有限公司的股份交易。证监会发现，在大山截至2023年6月30日及2023年12月31日止的财务报表中，其银行结余分别被严重夸大3640万元及7630万元，分别相当于其已公布的财务业绩所载资产净值的19%及55%。

摩尔线程：12月5日在科创板上市

12月3日，摩尔线程公告，经上海证券交易所审核同意，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司发行的人民币普通股股票将于2025年12月5日在上海证券交易所科创板上市。

高能环境：拟申请首次公开发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板上市

12月3日，高能环境公告称，公司为深入推进全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提高公司在国际市场的核心竞争力，拟申请首次公开发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板上市。公司已制定本次发行上市的方案，包括上市地点、发行股票的种类和面值、发行及上市时间、发行对象、发行方式、发行规模、定价方式、发售原则、筹资成本、发行上市中介机构的选聘等。

万隆光电：筹划购买中控信息控制权且预计构成重大资产重组 今起停牌

12月3日，万隆光电公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金购买浙江中控信息产业股份有限公司控制权，并同步收购其他股东所持中控信息股份，同时募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组，不构成重组上市。公司证券自2025年12月4日开市起开始停牌，预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。

万隆光电：筹划购买中控信息控制权且预计构成重大资产重组

12月3日，万隆光电公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金购买浙江中控信息产业股份有限公司控制权，并同步收购其他股东所持中控信息股份，同时募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组，不构成重组上市。公司证券自2025年12月4日开市起开始停牌，预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。

佰维存储：国家集成电路产业投资基金二期减持464.6万股公司股份

佰维存储公告称，近日收到国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司出具的《关于股份减持计划实施进展的告知函》，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司在2025年10月9日至2025年12月2日期间，通过大宗交易方式累计减持公司股份464.6万股，占公司总股本的0.9955%。本次权益变动后，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司持有公司股份比例由7.9033%变动为6.9078%，本次权益变动触及1%刻度。

投资箴言

在长达80年的证券交易中，我至少学到一点：投机是种艺术，而不是科学。

——安德烈•科斯托兰尼

责编:陈玉尧 | 审核:李震 | 监审:古筝