周一（11月24日）现货黄金亚洲时段震荡下跌，现货黄金在4050美元附近保持窄幅波动。周一亚洲早盘上涨之后再次回落，价格运行于4050美元/盎司附近。尽管美联储与地缘因素为金价注入活力，但全球实物需求端的疲软仍是挥之不去的阴影。

上周，亚洲主要市场的实物黄金需求依然低迷，利率波动阻碍了潜在买家。印度和中国作为黄金消费双巨头，受季节性因素和经济放缓双重挤压，珠宝与投资需求均未见起色。更广义上，全球供需失衡加剧：矿产供应虽稳定，但央行购金节奏放缓，ETF资金流入也因股市分流而减速。这种“隐形枷锁”让金价的反弹显得脆弱，，黄金恐难独善其身。

政府关门遗留的数据空白，更是放大了需求的不确定性。11月美国工厂活动的低迷，叠加CPI报告延期，意味着投资者对通胀路径的判断仍将依赖美联储表态。这或许是金价企稳的“最后一搏”。当前金价走势的本质是市场在“软通胀+政策拐点”预期下的重新定价过程。但政策信号不一致、通胀路径仍存不确定性，使得后续波动可能加剧。金价在中期仍具韧性，但短线需警惕关键数据强化美元的可能性，真正的趋势确认仍需等待更多宏观证据支持。

金价上周五（11月21日）企稳，盘中稍早下跌逾1%至4023美元/盎司附近，但美联储“三号人物”、纽约联储主席威廉姆斯做出鸽派发言，交易员加大对美国12月降息的押注，这给金价提供支撑，金价一度回升至4100关口附近，收报4065美元/盎司附近，接近持平，周线则微跌0.47%。周一（11月24日）亚市盘初，现货黄金震荡微涨，目前交投于4075美元/盎司附近，投资者目光开始转向俄乌和平前景。在特朗普上周出人意料地提出一份新的28点和平计划，并要求乌克兰在周四前同意之后，乌克兰问题成为欧洲领导人的首要议程。欧洲领导人急忙制定反提案，并批评了美国的最新举动。

上周金价的企稳之旅，是美联储鸽派转向、美债收益率下行、地缘双刃剑与需求疲软交织的产物。黄金展现出惊人的韧性，但也暴露了内在脆弱。投资者需要继续关注市场对美联储降息预期的变化、留意地缘局势相关消息尤其是俄乌和平前景的相关消息，此外，本周将迎来美国感恩节假期，市场交投兴趣可能会减弱，金价也可能继续震荡运行，投资者需要予以留意。，因为利率下降将降低持有无收益资产的机会成本，从而提升黄金的相对吸引力。

尽管如此，美联储内部并非完全一致。达拉斯联储主席洛根与波士顿联储主席柯林斯均强调应维持政策利率在一段时间内不变，体现美联储内部在通胀路径不确定背景下仍呈现一定的谨慎倾向。这种政策信号的混合状态，使得市场在解读未来利率路径时更加依赖数据表现而非单一言论。接下来市场的主要关注点转向延迟发布的美国9月PPI与零售销售数据。机构预计PPI将录得0.3%月率增幅，而零售销售预计增加0.4%月率。

若通胀指标表现偏热，不仅会削弱当前市场的降息押注，还可能重新强化美元，进而对以美元计价的黄金造成压力。反之，若数据温和，则将进一步巩固当前金价的多头结构。这种“数据主导”的市场框架意味着黄金价格短期波动将更加敏感，同时受美元走势与利率预期双重驱动。金价现阶段维持在高位震荡格局，但未来方向仍需依赖宏观数据给出更明确指引。

黄金日线图显示价格仍维持在区间震荡中运行。金价稳定在主要短期均线之上，而9日与20日均线保持多头排列，说明上行动能依旧稳固。MACD红柱持续放大，动能指标延续多头主导格局，但RSI已逼近超买区间，暗示短线可能面临一定回调压力。从价格区间看，黄金已多次在4050美元位置获得稳固支撑，该区域成为短线关键支撑带；若有效跌破，该结构可能调整至4010美元附近。但若金价突破4100美元并实现有效收盘，将有望进一步打开向4150美元上方的延伸空间。

整体来看，技术面仍偏向多头，但短线需关注高位震荡与指标过热带来的回调风险。这些进展虽为和平注入希望，但也意味着地缘避险需求的短期消退。黄金作为“恐惧指数”的载体，自然感受到压力——上周金价的盘中回落，便部分源于此。然而，和平进程的脆弱性不应被低估：俄方尚未正式回应，欧洲的分歧显而易见，若谈判破裂，避险资金或将卷土重来。