金价持续波动。

11月20日，国际金价呈现明显下行趋势。截至记者发稿，伦敦金现下跌0.35%，报4066.22美元/盎司，盘中最低跌破4038.605美元/盎司。

期货市场同样表现低迷。COMEX黄金期货日内出现跳水行情，截至记者发稿，COMEX黄金期货日内跌0.5%，报4062.2美元/盎司，盘中最低触及4034美元/盎司。

近一个月来，国际金价进入持续震荡周期。回溯市场表现，10月下旬前，国际金价曾攀升至4400美元/盎司以上的高位区间，随后出现快速回落，盘中一度跌破3900美元/盎司整数关口。

经过短期调整后，金价虽重回4000美元/盎司上方，但始终未能形成稳定上行趋势，震荡整理特征显著。

金价大幅波动之下，11月20日，上海黄金交易所发布了《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。

该《通知》称，近期影响市场不稳定的因素较多，为防范市场波动可能带来的风险，请各会员单位继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行，并及时采取相应风控措施，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，切实保障投资者合法权益。

展望后市，排排网财富研究总监刘有华向记者表示，“金价在突破历史高位后，正处于震荡探顶阶段，预计这一态势将持续较长时间。”

光大期货认为，市场降低了对美联储12月降息的押注，美股仍表现出不稳定性，黄金也出现冲高回落。总体来看，市场缺乏可持续性的利多因素催化，金价短期难摆脱高位震荡甚至再度偏弱的行情。操作上，在金价后市走势仍不明朗下，建议观望为上，或从资产配置的角度逢低买入持有。

关于后市风险，刘有华建议关注三大方面：一是美联储12月降息预期的变化对美元及金价可能带来的冲击；二是中美贸易谈判具体细节落地过程中的不确定性；三是地缘冲突若出现缓和，可能削弱黄金的避险溢价。

投资策略方面，刘有华建议，刚需消费者选择价格较低的渠道购买实物黄金，普通投资者可优先考虑黄金ETF（交易型开放式指数基金）等交易所产品，同时建议采取分批买入方式，将黄金配置比例控制在总资产的15%以内。