百诺基金余杭考察：以“算力+”战略撬动AI产业七大商业模式变革

算力不仅是技术支撑，更是重塑产业生态的核心要素。百诺基金正通过其“算力+”投资框架，在人工智能浪潮中寻找最具价值的投资机会。

2025年11月18日至20日，广东省城镇化发展研究会戚伟川带队百诺基金对杭州市余杭区进行为期三天的考察，重点调研当地算力与大模型产业发展现状。此次考察恰逢国家“十五五”规划全面实施“人工智能+”行动的关键时期，2025年8月《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》正式印发，标志着我国进入全面推进“人工智能+”发展的新阶段。

在考察中，百诺基金提出了以“算力+”为核心的战略投资框架，系统阐述了算力基础设施如何赋能七大人工智能商业模式，为AI产业发展提供新思路。

01 七大商业模式与算力的深度融合

智能硬件+算力：从单品销售到服务生态

中国的智能硬件市场正迎来新的增长周期。2024年被视为“AI+硬件”爆发元年，从智能汽车到智能制造设备，AI芯片与物联网技术结合催生大量新产品。

百诺基金认为，算力提升使终端设备从功能执行升级为服务提供。传统“一次售卖”模式正被“硬件+算力服务订阅”取代。

智能汽车通过算力支持提供高阶自动驾驶订阅服务；智能家居设备依托云端算力提供家庭安防分析。这种转变使硬件成为服务入口，创造持续性收入来源。

然而，AI硬件发展仍面临挑战。业内人士指出，找到用户使用频率高、付费意愿强的核心场景困难重重。部分AI硬件产品定价高昂但功能初级，市场接受度有待检验。

百诺基金看好智能硬件与算力融合的长期价值，重点关注那些能将硬件转化为高频服务入口的项目。

算法服务+算力：普惠化推动产业升级

算法技术服务（AIaaS）已成为连接AI技术与商业应用的关键桥梁。IDC报告显示，2023年中国人工智能软件市场规模达377.4亿元，同比增长26.2%。预计2027年中国AI服务市场规模超50亿美元，年均增速约30%。

“算力券”和“模型券”政策正降低企业AI应用门槛。余杭区每年安排最高5000万元资金支持企业使用算力服务，这一模式得到百诺基金高度重视。

算法服务的核心价值在于降本增效。大型银行通过智能客服、智能风控等系统大幅降低运营成本。商汤科技等企业提供的大模型算力与算法服务呈现快速增长，2024年上半年中国生成式AI算力基础设施即服务市场规模达52亿元，同比增长203.6%。

百诺基金认为，算法服务的普惠化将推动产业升级。随着算力设施完善和API开放，“人工智能即服务”将更易获取，成本也将下降，吸引更多传统行业加入智能化转型。

数据交易+算力：释放数据要素价值

数据被誉为新时代的“石油”，在AI时代更是核心要素。研究机构预测，到2025年中国数据交易市场规模有望增长至2046亿元，较2022年翻一番以上；到2030年可能达5155亿元。

高质量数据是AI训练的“燃料”，而算力是释放数据价值的关键。百诺基金考察发现，算力支持下的数据清洗、标注和处理能力，正推动数据要素市场化进程。

上海数据交易所报告显示，数据交易行业出现一批“服务型数据商”，促进数据流通。这些机构为数据找买家、为用户找数据，提供定价、合规等增值服务。

然而，数据交易仍面临确权、定价、信任建立等挑战。百诺基金认为，算力投资与数据交易基础设施投资同等重要，二者结合能有效解决行业痛点。

精准广告+算力：从投放到内容创造的全链路优化

数字广告成为“人工智能+”变现最成熟的领域之一。2023年中国互联网广告营业收入达7190.6亿元，同比增长33.4%，占广告市场总量的82.4%。

算力不仅优化广告投放精度，更改变广告内容本身。生成式AI支持广告创意自动化生产，实现“千人千面”的内容定制。电商平台在大促期间，可以即时生成大量个性化商品推荐内容，进行A/B测试后实时调整。

百诺基金关注算力、模型与营销场景的深度融合，特别是线下物联网与精准广告的结合可能带来新机遇。如户外数字屏根据实时人流属性切换广告内容，提升投放效率。

订阅模式+算力：构建可持续服务体系

订阅收费作为成熟盈利模式，在AI领域快速普及。从ChatGPT Plus到各类专业AI工具，订阅制为用户提供分层级服务，为企业带来稳定收入。

算力是订阅模式的基础支撑。用户支付的订阅费，本质上是对算力与智能服务的对价。算力越强，个性化服务能力越深，用户粘性和客单价越高。

百诺基金青睐那些服务价值与算力投入紧密挂钩的AI企业。这类企业收入模式健康可预测，能享受算力投资的规模效应。随着超个性化服务兴起，订阅模式将向更精细化方向发展。

资本增值+算力：价值锚点回归实体经济

资本市场在AI产业发展中扮演重要角色。麦肯锡研究显示，2021年中国吸引全球近1/5的AI私募投资，金额达170亿美元。算力正成为衡量AI企业价值的“硬指标”。

百诺基金通过直接投资算力基础设施，在上游占据生态位，能够更早发现善于利用算力创造价值的创新企业。资本市场的关注点正从概念炒作转向算力储备、利用效率及商业落地生态。

监管层对“概念炒作”的查处，促使资本回归理性。百诺基金认为，未来能通过资本增值获利的，将是那些技术过硬、模式跑通的AI企业，而非单纯包装故事者。

人才培训+算力：产教融合培养实战能力

AI产业繁荣离不开高素质人才支撑。“人工智能+教育培训”成为重要价值链。随着技术飞速发展，终身学习成为常态，继续教育、认证考试市场前景可观。

算力是AI人才培养的基础设施。百诺基金认为，投资配备强大算力资源的实训平台，比传统课程更具价值。与高校、研究机构合作建立开放算力平台，既履行社会责任，也为产业链培养输送人才。

02 百诺“算力+”战略的四重布局逻辑

百诺基金的“算力+”战略基于对AI产业发展趋势的深入研判。该战略将算力视为新时代的商业“操作系统”，通过四重布局实现生态赋能。

基础层投资聚焦算力基础设施建设。余杭区“天地一体、星地协同”的算力网络布局，为AI应用提供强大支撑。百诺基金参与算力基础设施投资，夯实产业发展基础。

应用层赋能关注算力与商业模式的深度融合。通过“算力券”等创新机制，降低企业AI应用成本，推动技术普惠化。百诺基金积极支持各类算力应用示范项目。

生态层构建致力于打造协同发展的产业生态。从硬件、算法、数据到应用，百诺基金通过资本纽带连接产业链各环节，形成良性互动的发展格局。

价值层实现注重长期投资回报与社会价值的统一。百诺基金不仅关注财务回报，更重视投资对产业升级和社会进步的推动作用。

03 趋势展望： “算力+”引领AI产业新生态

当前，我国人工智能发展正从技术突破向产业深度融合转变。算力作为基础支撑，将与算法、数据共同构成AI产业发展的“三驾马车”。

百诺基金考察认为，未来“算力+”将呈现三大趋势：

一是算力普惠化加速。随着“算力券”等政策推广和成本下降，算力将像水电一样易于获取，推动AI技术广泛落地。

二是软硬协同深化。算力支撑下的软硬一体化成为标配，硬件是入口，软件服务是持续价值来源。

三是产融结合紧密。资本更加关注算力利用效率和商业落地能力，推动产业良性发展。

余杭区的实践表明，通过构建“算力基础-模型核心-场景应用-资本政策”四位一体的产业生态，能够为AI产业发展提供良好环境。

百诺基金在考察中重点关注了余杭区“40余家产业链上下游企业，形成从数据服务、模型训练到应用落地的创新群落。这种产业集群发展模式，正是“算力+”战略的理想试验场。

随着国家“人工智能+”行动深入实施，百诺基金的“算力+”投资框架有望在更广领域发挥作用。从智能硬件到算法服务，从数据交易到人才培养，算力赋能的价值将在各行各业得到体现。