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近期，A股上市两年半后涛涛车业向香港市场发起冲刺。招股书显示，报告期内，涛涛车业的营收与净利润持续增长，而公司的现金转换周期也持续攀升。

A股上市两年半后向香港市场发起冲刺

招股书显示，涛涛车业是一家致力于提供户外休闲及电动出行解决方案的全球领先企业。根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，涛涛车业于2024年在全球电动低速车行业中排名第二，全球市场份额约为8.4%。

2023年3月，涛涛车业在深交所创业板上市，募资20.07亿元。在A股上市仅两年半，公司又向港交所发起冲刺。

此次，涛涛车业赴港IPO所募资金将用于扩大产能，并提升生产基础设施的智能化水平、效率及全球覆盖范围；用于丰富及拓展公司的产品及服务组合，并探索前沿技术在产品中的应用。公司将主要在中国及美国等核心地区扩大研发团队，通过提供具竞争力的薪酬吸引并留住顶尖人才；用于扩大公司的全球销售及服务网络，重点在于提升品牌影响力、客户忠诚度及区域渠道能力；用于偿还公司的部分银行贷款。此举旨在优化债务结构、降低财务成本、提升运营资金灵活性，并为未来潜在的战略投资及收购创造资产负债表空间，从而为业务持续增长提供更稳固的财务基础；用于营运资金及其他一般企业用途。

现金转换周期持续攀升

招股书显示，2022年-2024年及2025年1—7月（以下简称报告期），涛涛车业营收分别为17.66亿元、21.44亿元、29.77亿元、20.68亿元；净利润分别为2.06亿元、2.80亿元、4.31亿元、4.33亿元。另一方面，报告期内，涛涛车业的毛利率分别为35.2%、37.3%、34.7%、40.2%。

招股书显示，截至2022年-2024年年末以及2025年7月31日，涛涛车业的贸易应收款项分别为2.88亿元、5.88亿元、6.98亿元及7.56亿元。于2022年、2023年及2024年以及截至2025年7月31日止七个月，涛涛车业的平均贸易应收款项周转天数分别为51天、79天、83天及78天。公司指出，贸易应收款项周转天数的波动及延长或会对现金流量及流动资金状况产生不利影响。

此外，招股书中风险提示显示，截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度以及截至2025年7月31日止七个月，涛涛车业的现金转换周期分别为225天、199天、183天及204天。涛涛车业指出，较长的现金转换週期或会增加我们对营运资金或外部融资以支持运营及增长的倚赖。若公司无法有效管理存货及应收款项，或无法按可接受条款获得足够融资，公司的流动资金状况、财务状况及经营业绩或会受不利影响。