【IPO动态】岚图汽车有望成为央企造车新势力第一股，今年前7个月，成功实现盈利，将有望帮助其上市后提升估值。

国庆期间，岚图汽车科技股份有限公司（简称“岚图汽车或岚图”）向港交所递交上市申请并披露招股书，其登陆资本市场进入冲刺阶段。

如果完成上市，岚图将成为理想、小鹏、蔚来、零跑后又一家登陆港股的新能源汽车企业。

同时，岚图还成为首家央企打造的新能源汽车品牌。

就在8月下旬，东风集团股份（00489.HK）发布公告称，子公司岚图将以介绍上市方式登陆港股，同时东风集团股份完成私有化退市。

东风集团股份的控股股东是东风汽车集团有限公司（简称“东风公司或东风”），持股约74%，东风公司为国务院国资委全资持有。

岚图上市前，东风集团股份和东风资管，分别持有岚图79.67%、3.3%股份，员工持股平台武汉沃雅持有7.35%，其执行事务合伙人为东风资管的附属公司武汉辕憬投资；最终东风系合计控制岚图的股份超过90%，处于绝对控制地位。

东风系之所以持股比例较高，是因为岚图融资轮较少。

2022年12月，岚图A轮融资，包括混改基金、中银、工银和农银等合计投资36.5亿元，认购3.81亿元新增注册资本；同时，东风集团股份出资9亿元认购9400万注册资本。

2025年7月，东风集团股份和东风资管各自出资10亿元，认购岚图新增注册资本大约1.9亿元。

同时，岚图以发行约3.96亿股股份从东风集团股份认购云峰工厂，总作价近42亿元。东风集团股份持股比例进一步提升至目前的79.67%。

岚图以介绍方式上市，也就是说不发行新股份。如果以岚图向母公司发行股份收购云峰工厂的每股作价10.53元。

按照岚图总股本30.85亿股测算，总市值大约325亿元。2024年，岚图实现收入194亿元，亏损大幅缩窄至只有不到1亿元。

截至10月11日，港股乘用车上市企业的市销率（按照2024年报）平均值为2.3倍。以此进行估算，则岚图上市后的市值有望冲刺450亿元，上市后股价会提升至15元（16.5港元）左右。

以岚图盈利的姿态上市，能否获得更高溢价，冲刺500亿市值呢？

另外，可喜的是，2025年1-7月，岚图完成收入158亿元，大幅增长90%；实现净利润4.34亿元，同比亏损5.74亿元，已经成功扭亏。这也表明，岚图是首家上市前就盈利的造车新势力企业。

如果岚图全年完成300亿营收，按照2倍左右的市销率，则市值有望高看至600亿元。

岚图的谐音“蓝图”，寓意一张蓝图绘到底。不愧是央企，岚图登陆港股的“起手式”就已经领先同行一步。