2025年10月，俄罗斯的石油贸易商正式要求印度国有炼油厂以人民币支付原油货款。印度最大的国有炼油公司“印度石油公司”已经用人民币完成了2到3批次的俄油付款。这一事件标志着俄印之间石油交易的人民币结算，背后隐藏着去美元化的深层货币逻辑和国际博弈。 从货币角度看，俄罗斯选择人民币结算遵循的是“降低交易成本”的原则。由于受到西方制裁，俄罗斯在国际贸易中遭遇了许多限制，人民币在俄罗斯外贸结算中的使用逐渐增多，俄央行2025年的数据显示，人民币在外贸结算中的比重已达到42%。与其他货币相比，人民币可以直接兑换卢布，避免了使用其他货币（如迪拉姆或美元）时需要二次兑换的损失。这不仅节省了汇率转换的费用，还提高了交易的效率。特别是在俄罗斯以美元定价原油，并寻求用人民币支付的情况下，这种方式能够很好地平衡合规性和资金流动性，成为其在规避制裁背景下的最佳选择。 对于印度来说，最终接受人民币结算则是受到“资源约束”的影响。自俄乌冲突爆发以来，印度大幅增加了从俄罗斯进口石油，俄油已占印度总进口量的35%。在过去三年半里，印度通过石油折扣节省了超过126亿美元。这种能源安全需求，使得印度在选择结算货币时，不得不放下战略戒心。最初，印度尝试用卢比结算，但由于卢比流动性不足，遭到俄罗斯的拒绝，这也反映出货币国际化的一个规律：货币国际化需要有足够的贸易逆差来支撑流动性。印度与中国的贸易逆差巨大，据2024年ChemAnalyst数据，印度对中国的逆差达850亿美元，这导致其人民币储备不足，成为结算难题。为解决这一问题，印度尝试通过借外债等方式获取人民币，但收效甚微。

从更广泛的国际博弈层面看，俄印石油人民币结算体现了“石油美元体系”的逐步松动。长期以来，全球约80%的原油交易都是以美元结算，美元的主导地位巩固了其全球霸权。然而，俄印绕开美元进行结算的做法，验证了一个重要事实：货币的信用基础依赖于其在贸易中的实际使用。当能源贸易脱离美元体系，美元的全球霸权就失去了重要支撑。尽管美国曾试图对印度施压，阻止其使用人民币结算，但这一策略并未奏效，表明美国在全球经济中的影响力逐渐减弱，而新兴货币的崛起正在改变国际货币秩序。 在这场博弈中，俄罗斯、印度和美国各自有不同的战略目标和利益。俄罗斯希望通过人民币结算打破西方制裁的束缚，保障能源出口收入，并提高人民币在国际货币体系中的地位，从而推进去美元化进程。印度则面临能源安全和货币主权的双重考量。尽管它对人民币结算有所顾虑，但在俄罗斯石油价格优惠和能源安全压力下，最终不得不接受人民币支付。而美国则试图维护美元在石油交易中的主导地位，施压印度等国继续使用美元结算，但随着美国经济相对实力的下滑以及全球经济多极化趋势的加剧，其施压效果正在减弱。

俄印石油人民币结算的事件，是全球经济格局和货币体系变化的一个缩影。它不仅反映了货币结算效率的提升和信用体系的重构，也揭示了各国在去美元化进程中的博弈。随着全球经济的持续发展和多极化趋势的深化，未来可能会有更多国家选择非美元货币进行国际贸易结算，人民币的国际化进程也将进一步推进，而美元的霸权地位则面临越来越多的挑战。