近期，东盟多国将黄金转运至中国，通过上海黄金交易所进行主权黄金储备托管，这一动作背后，是人民币国际化与全球黄金定价权博弈的新棋局。

在中美金融竞争加剧的背景下，这一举措与数字人民币的结合，正为人民币国际化破解难题、开辟新路径。

当前，中美在金融领域的竞争日趋激烈。美联储曾将联邦基金利率升至5.5%，试图抽紧全球美元流动性，还借俄乌冲突威胁对中国金融体系实施制裁。即便如此，人民币国际化仍稳步推进。

据2024年央行人民币国际化报告，2024年1-8月，人民币在货物贸易跨境结算中的占比达26.5%，较2023年全年提升1.7个百分点；环球银行金融电信协会（SWIFT）数据显示，2024年8月人民币全球支付占比4.69%，连续十个月稳居全球第四大支付货币；截至2025年5月，人民币跨境支付系统（CIPS）已覆盖187个国家和地区，服务4900多家银行。

不过，人民币国际化仍面临三重挑战。其一，资本账户未完全开放，外资投资中国债券、股票受额度与专款专用限制，资金进出存在不便。其二，缺乏高流动性安全资产，中国国债余额约21万亿元（3万亿美元），十年期国债日均成交量不足美国的十分之一，难以满足外资大规模配置需求。

其三，人民币结算的大宗商品占比低，2024年中国进口原油5.6亿吨，人民币结算占比仅4%；进口2.2万亿元芯片，人民币结算占比不足2%。这些问题导致人民币在全球外汇储备中占比仅2.2%，远低于美元的58%，部分国家持有人民币后常迅速兑换为美元。

2024年9月25日上海数字人民币国际运营中心的启动，让“数字人民币+黄金”的组合成为破局关键，东盟国家选择中国托管黄金便是重要信号。

从合作基础来看，中国与东盟经济联系紧密，东盟已连续三年成为中国第一大贸易伙伴。2024年双边贸易额达6.9万亿元，占中国外贸总额15.9%，越南、马来西亚、泰国对华出口占比分别达17%、14%、12%，东盟国家通过对华贸易积累了大量人民币。

但受资本账户限制，这些人民币投资渠道有限，而购买黄金并托管在中国，既能通过黄金实现资产保值，又能在需要时质押黄金换取人民币用于贸易，形成“贸易人民币-黄金-人民币”的闭环，推动双方贸易金融一体化。

数字人民币则进一步提升这一体系的效率。以往泰国出口商通过SWIFT系统收款，最快半天到账且需支付手续费，而数字人民币可实现十秒到账、零手续费且全年无休，大幅降低交易成本。

从外部环境看，东南亚国家选择中国托管黄金也是形势所迫。2022年俄乌冲突后，美国冻结俄罗斯3000亿美元外汇储备及存于英法的黄金，引发全球对西方托管体系的担忧。

东南亚国家黄金多来自小作坊，成色、重量不统一，此前需送瑞士重炼后存入伦敦金库以方便交易，但如今欧美政策不确定性增加，而上海黄金交易所作为全球最大现货黄金交易所，2024年成交量达6.8万吨，支持人民币计价、实物交割，还提供租赁、融资服务，且不附加政治条件，安全性与便利性兼具。2024年老挝率先将3吨黄金运至上海托管，马来西亚、泰国也计划跟进。

这一体系的影响还在持续扩大。在能源领域，中国已与沙特、阿联酋达成人民币结算能源合同，阿联酋液化天然气全部可用人民币结算，沙特40%石油可人民币结算。

东南亚国家可质押托管在中国的黄金获取人民币，再用数字人民币支付能源款项，全程无需美元。据测算，若30%东南亚原油贸易采用此模式，每年可减少1200亿美元需求，削弱美元霸权。

同时，这一模式也为全球去美元化提供新方案。以往各国增持黄金需抛售美债换美元，易引发争议，而将黄金存于上海并质押借人民币，再买入黄金，既能增加黄金储备，又可绕开美元，若全球30%黄金选择中国托管，每年可减少500亿美元美债需求。

对普通人而言，这一体系也带来切实好处。人民币直接结算减少换汇次数，每次可节约1.5%-3%成本，如300元澳洲奶粉可省12元；数字人民币与黄金代币结合，出国旅游可直接用人民币支付，或快速兑换当地货币；银行推出的黄金人民币双币定存产品，让资金既享定期利息，又能获得黄金租赁收益，为理财提供新选择。

中美博弈已延伸至金融全链条，中国强大的工业实力是后盾，而黄金与数字人民币的组合，正成为人民币国际化的“突击队”，逐步拆解美元霸权，为全球金融格局变革注入新动力。