历次A股牛市几乎都离不开宽松货币政策，但2025年这轮行情有了新的内部驱动力——大国崛起的国运。

很多人觉得国运和股市缺乏直接关联，其实从制度调整、科技突破到大国博弈的一系列变化，都在为资本市场注入强劲动力，这正是“国运牛”的核心逻辑。

制度转向：民营经济的“松绑时刻”

2024年之前，受三年疫情影响，国内对K12教育、游戏、平台经济等领域出台了不少限制性政策，一定程度上制约了经济活力。

但2025年2月的民营企业家座谈会成为关键转折点，最高层与头部民营企业家直接面对面沟通，标志着制度层面开始纠正过去的政策倾向。

这次会议为民营经济尤其是民营高科技企业打开了广阔赛道，相当于给市场吃下“定心丸”，制度环境的优化让资本对中国经济的长期预期更趋乐观，这是国运牛在制度层面的重要支撑。

科技突围：围堵下的“破局惊喜”

2024年之前，美国联合日本、韩国、荷兰等国家在半导体、AI、算力等高端科技领域对中国围追堵截，拜登政府的《半导体科学法案》更是层层加码限制。

但2025年中国科技企业实现了集体突破：元旦前后，DeepSeek大模型以低成本、高性能跻身全球前列，一度成为苹果应用商店下载量第一的大模型；春节晚会宇树科技人形机器人跳秧歌舞，让高端制造走进大众视野，随后优必选、致远等企业接连发力，北京、上海等地还举办了机器人运动会。

在芯片领域，阿里平头哥PPU芯片采用中芯国际7nm工艺，性能对标英伟达H20，成本却低40%，已在西宁数据中心部署16384颗，与中国联通合作实现大规模商业化。

这些突破不仅打破了技术封锁，更让AI、半导体等高科技资产成为资本市场的新热点，印证了国运牛的科技底色。

大国博弈：从“反制”到“不战而屈人”

2024年特朗普竞选期间扬言对华加征100%关税，美国对华高科技压力持续升级。

但2025年中国在大国博弈中展现出强劲底气：4月8日针对美国单边关税采取对等反制，成为全球唯一能对美实施有效反制的贸易伙伴；5月中美日内瓦经贸会谈达成重要共识，美方取消91%对华加征关税，中方也相应取消反制措施，谈判成果超出市场预期。

更具标志性的是9月3日纪念抗战胜利80周年阅兵，人民军队的崭新亮相彰显了“不战而屈人之兵”的大国实力。

相比俄罗斯在俄乌冲突中每天近1亿美元的战场损失，中国通过军事威慑和外交智慧化解危机，既维护了国家利益，又树立了负责任的大国形象，这种综合实力的提升直接增强了资本市场的信心。

综上，2025年A股牛市不再是货币政策的“独角戏”。制度层面的民营经济松绑、科技领域的突破突围、大国博弈中的底气提升，共同构成了“国运牛”的核心逻辑。

这些实实在在的变化让“国运”从抽象概念转化为看得见的增长动力，成为本轮牛市区别于以往的最大亮点。