以太坊正在经历一年多来最重大的回调之一，原因是其价格跌破 4,000 美元。此次回调在期货未平仓合约中表现最为明显，各大交易所数十亿美元的仓位已全部清空。这种快速平仓正值对数周上涨趋势中过度杠杆的修正，这些杠杆曾将衍生品活动推至不可持续的水平。

主要交易所未平仓合约大幅减少

以太坊最近的价格回调并非单纯的下跌，而是更广泛的市场重置，杠杆交易者承受了最大的损失。数据显示，在刚刚过去的一周，多家加密货币交易所的以太坊持仓量大幅下跌。根据链上分析平台 CryptoQuant的数据，上周数十亿美元的以太坊持仓被抹去，其中币安领跌，月平均跌幅最大。

以太坊跌破 4,000 美元大关，对过度杠杆交易者来说，无疑是一个转折点。这一举动引发了衍生品市场的一波清算浪潮，加剧了抛售压力。

数据显示，9月23日，仅币安一项交易就蒸发了超过30亿美元，仅一天后就蒸发了超过10亿美元。Bybit的持仓也减少了12亿美元，而OKX的持仓则减少了5.8亿美元。总未平仓合约量也出现了大幅下降，目前已跌至2024年初以来的最低水平。

图表数据显示，期货杠杆和未平仓合约在7月和8月与价格上涨紧密相关，同时又与价格同步下跌。

现货以太坊ETF资金流出加剧市场压力

以太坊跌破 4,000 美元，持仓量下降，与此同时，美国现货以太坊 ETF 出现了一周的大规模资金流出。根据Farside Investors的数据，上周五个交易日内，资金流出金额达 7.9556 亿美元，创下该产品推出以来单周最大流出量。

周末抛售加剧，周四流出资金2.512亿美元，周五又流出2.484亿美元。机构投资者参与度的下降极大地加剧了卖方压力，由于监管机构是否会允许这些ETF的质押功能存在不确定性，投资者表现出谨慎态度。衍生品和机构产品的同步退出加剧了市场波动，导致以太坊交易生态系统的压力趋于集中。

在跌至 3,845 美元的低点后，ETH多头成功守住了3,800 美元上方。截至本文撰写时，以太坊交易价为 4,002 美元。尽管以太坊试图重回稳定，但考虑到上周此时其交易价约为 4,490 美元，该领先山寨币在周度范围内仍下跌了约 10%。目前的看涨局面取决于 ETH 能否收复并维持在4,000 美元上方。