01

大家今年收益应该都还不错吧~

有很多人在晒单，比如这位，多次补仓+定投后，已经从“亏损”变成了“盈利22万”，厉害！

我去看了指数的表现，

“偏股基金指数”比较能代表主动权益基金的平均表现，已经回到了2022年2月的位置。

意思是，只要选的基金不太偏、不太冷门，2022年2月之后的每一笔买入，拿到现在都是赚的。

数据来源：Wind，截至2025年9月18日

如果像刚才那位哥们一样，多次补仓+定投，还可能把2022年之前的亏损覆盖掉，实现整体盈利。

这么做的人应该不少。来自支付宝的数据，不算余额宝，只统计基民买的其他基金，买入以来“累计收益”为正的人已经有2.15亿。

我特意去查了数据口径，

1）没把余额宝的收益算在内，只统计了基民买的其他基金，比如主动基金、指数基金、债券基金、商品基金等。

2）累计收益，是指在支付宝买基金以来（买余额宝不算），买的所有基金的盈亏加总。所以别只看某一两只基金回没回本，看看你总账户是不是赚的。

“基金赚钱，基民不赚钱”，看来今年这个说法或许要改改。

02

基民为什么能赚到钱呢？

因为主动权益基金表现好起来了。

我贴下今年以来，主要指数的涨跌。

股市全面崛起，上证指数、沪深300都涨了14%+，代表主动权益基金平均表现的“偏股基金指数”涨了29.81%，两倍于大盘涨幅，有种“都回来了”的感觉。

数据来源：Wind，截至2025年9月18日

再统计基金的涨跌分布，

要求：1）基金类型是“普通股票型+混合型”；2）最新一期股票仓位超过60%；3）基金成立时间在2025年之前。

截至2025年9月18日，选出来的4136只基金中，仅有70只是亏损的，占比1.69%。

有3282只收益超过15%，也就是跑赢大盘，占比79.35%。今年，大概80%的主动基金都跑赢了大盘。

还有635只基金收益超过50%，占比15.35%，主动权益基金王者归来。

数据来源：Wind，截至2025年9月18日

这个时候非常有必要放下这张图：

黑线是我们刚刚提的“偏股基金指数”，可以代表主动权益基金的平均表现。

紫线是沪深300。

蓝线是“偏股基金指数”相对“沪深300”的超额收益，可以认为是主动权益基金相对大盘指数的超额收益，也就是所谓的基金经理的阿尔法收益。

数据来源：Wind，截至2025年9月18日

两个很明显的结论：

1）虽然沪深300表现不佳，至今仍未超过2007年的高点，但主动权益基金却能屡创新高。

“偏股基金指数”的起点是2007年12月31日，起始点位是1000点。那时A股牛市刚结束没多久，上证指数还在5200点附近。

2015年牛市中，“偏股基金指数”最高涨到1719.48点，涨了71.95%。

2021年牛市中，最高又涨到2130.38点，涨了23.9%。

主动基金每轮牛市中都能创新高，和大盘的差距越拉越大。这背后的原因嘛，很好解释，指数是“死”的，由根据一定规则筛选出来的一批股票组成，宽基指数为了更好的表征市场平均表现，还会对行业均衡配置做出要求。

但基金经理却是“活”的，有的擅长自下而上挖掘基本面优秀的公司，有的擅长看行业趋势，超配高景气赛道，还有些擅长择时，根据行情高低灵活调整仓位，这些都是超额收益的来源。

2）当然，超额收益不会一直增加，隔几年也会回吐一些，这就是所谓的“主动基金跑不赢指数”。

2009年牛市、2015年上半年的牛市，还有2017年牛市，都曾出现过这种情况。所以，大家不妨辩证的去看，不要被市场声音所裹挟，主动基金阶段性跑输指数很正常，但拉长时间，创造的超额收益还是很明显的。

现在回看，主动基金相对沪深300重新跑出超额收益是从2024年底开始的，而当时也是骂“基金经理跑不赢指数”骂的最厉害的时候，阳光底下无新鲜事，一切不过是周期的轮回。

提醒一句，不管主动基金是在高山还是低谷，高风险高波动高收益的特性一直未变，还是根据自己的风险承受能力、量力而行，千万别梭哈。

03

今年基民盈利还有一个更重要的原因，就是好的投资行为。

还用文章开头的案例，那位老哥总结，“多次补仓+定投”是他从亏损到赚22万的主要原因。

还有小伙伴贴出了定投图，

大概是2021年春节前后开始买，一不小心站岗了，可以说是地狱开局。但他没放弃，坚持定投，即使是在2024年初、2024年8-9月最惨的时候也没放弃，终于熬了出来，行情还没回到最开始买入的位置，但整体已经盈利40多个点。

微笑曲线大家应该不陌生，一个重要作用是证明“底部持续买入，可以平摊成本”。

比如，以价格“1”买了1万元的基金，如果在跌到“0.8”时再买1万元，平均成本会被拉低到“0.89”。这样，在基金净值反弹到“0.89”时就回本了，如果反弹到“1”，还能盈利12.5%。

对于普通人来说，“定投+底部补仓”是个投资好习惯，可以有效平摊成本，更快上岸。支付宝有一组数据，定投和底部补仓，盈利概率分别高出17%、18%。

其他投资好习惯还有分散配置、买好基金。

这两个就更好理解了，

东方不亮西方亮，各类资产、股市的各个板块不是同涨同跌的，而是轮动。分散配置，哪边上涨都能跟着喝口汤，最后的收益不一定低，但回撤大概率能降下来。

就拿2019年4月至2022年2月这段时间来看，你们可以看到拿着股债配置组合和沪深300，虽然区间收益率一样，但持有体验完全不一样。股债组合的最大回撤只有5.04%，但沪深300最大回撤高达23.75%，很多人还真不一定能“拿得住”。

至于买好基金，一方面也是为了拿得住，毕竟对买的资产有信心、有底气，才更容易拿住。另一方面，投资收益是运气和实力杂糅出来的一个结果，短期内很难把两者区分开来。

所以，选基金尽量从长期视角入手，选那些能持续提供超额收益、风格不漂移、且管理规模还比较平稳的基金。

这几个维度也是“蚂蚁理财金选”选偏股基金的原则。那按这个标准选出来的基金，务实地说，大家最关心的业绩到底如何？翻了一下他们最新公布的数据，金选偏股基金今年的平均收益率29.75%，跑赢了“偏股基金指数”，比起大盘也翻倍了。基民的收益体验也不错，持有的金选偏股基金正收益概率也比非金选高出17%，持仓收益率则要高出7.8%。

所以，当你犹豫一只主动基金该不该拿、或者要不要继续拿时，不妨就用这三个标准考察一下。

04

总结起来，

基民的收益由3部分组成，一是市场涨跌的贝塔收益，二是基金经理长期创造的阿尔法收益，三是基民的投资习惯。

贝塔收益，这不是我们所能左右的。

选好基金，合理持有，大概率能锁定基金经理的长期阿尔法收益。

而培养好的投资习惯，对普通人来说恐怕是最重要的。过去几年，我们算是经历了一场大型理财社会实践，过程比较艰难，但有好投资习惯的基民坚持了下来，还获得了收益，行胜于言，这恐怕是对“如果通过基金赚钱”最好、也最真实的解释。

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