封面新闻记者 白兰

北京时间9月18日凌晨，备受市场关注的美联储9月议息会议将公布结果。美联储利率观察数据显示，本次会议降息25个基点的可能性为97.7%，降息50个基点的可能性为2.3%。

受美联储降息强烈预期的影响，9月16日，现货黄金价格一度飙升至每盎司3702.8美元的历史高位。9月17日亚市盘中，虽出现短线走低，但截至发稿，仍维持在3672美元/盎司。与此同时，白银价格也紧跟黄金走势，COMEX白银9月16日盘中触及43.435美元/盎司的高点，刷新自2011年9月以来的新高。

黄金饰品一天一个价

比炒股还刺激？

受黄金大涨影响，黄金饰品价格同样节节攀升。9月17日，部分珠宝品牌的千足金价格已经逼近1090元/克，周生生更是涨至每克1092元，而其9月15日的价格还是1074元/克，9月16日调至1091元/克；周大福、周大生等品牌9月17日的千足金价格为1087元/克，较9月15日每克上涨9元。对此现象，有消费者调侃，“一天一个价，比炒股还刺激。”

今年以来，黄金已经累计上涨近40%。对于本轮金价的大涨，苏商银行特约研究员武泽伟在接受记者采访时表示，“本轮黄金大涨主要受中长期结构性支撑与短期预期催化共同驱动：中长期看，全球央行持续购金推动储备多元化，以及黄金ETF净流入带来的投资需求，构成了金价的坚实底部；短期则受美联储降息预期升温的流动性宽松前景，以及市场对美联储政策独立性质疑引发的避险情绪联合推升。”

对于白银，其价格的上涨不仅受到黄金走势的带动，还得益于其自身的供需结构。据欧洲光伏协会（SPE）预测，2025年全球光伏新增装机容量预计达到655GW，同比增长26%，按照每GW光伏装机消耗8至10吨白银计算，光伏领域将带来5.2万至6.5万吨的新增白银需求。世界白银协会数据显示，2024年全球白银总需求量达36700吨，而供应量仅为31700吨，供需缺口高达5000吨。预计2025年短缺幅度仍达4000吨左右。

机构频频上调预期

黄金还能买吗？

对于黄金后市走势，市场普遍认为，美联储的货币政策决策将成为关键因素。如果美联储本次降息25个基点，符合市场预期，黄金大概率会先小幅冲高，随后展开回调。但如果美联储超预期降息，黄金则会大幅拉升，并维持强势。相反，若美联储本次依然不降息，黄金就会大幅回调。

在机构观点方面，德商银行将黄金价格预测上调至2026年底达到3800美元/盎司；摩根大通预计今年第四季度达到平均3800美元/盎司，2026年第一季度现货市场突破4000美元/盎司；高盛则维持黄金2025年底3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的目标价，并提到金价升至4500美元/盎司以上的可能性。

那面对已然居高的价格，黄金还能买吗？

“尽管金价已处历史高位，但从资产配置角度看，黄金仍具备中长期配置价值，但需注意节奏和方式。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受记者采访时表示，短期来看，金价已涨幅较大，技术面存在超买风险，若美联储降息落地或地缘局势缓和，可能出现阶段性回调。此时不宜盲目追高，可等待回调后再逢低布局。中长期来看，全球“去美元化”趋势、央行持续购金、地缘风险长期化、美元信用弱化等逻辑未变，黄金仍处于“超级周期”中。

“建议普通投资者可将黄金作为资产组合中的“压舱石”，占比控制在5%-10%。未来需密切关注美联储政策路径、美元指数走势、地缘局势变化及央行购金动向，这些将决定金价的短期波动与中期方向。”柏文喜认为，本轮黄金大涨并非短期炒作，而是全球货币体系信任重构、地缘风险长期化、美元信用弱化背景下的趋势性行情。虽然金价已创历史新高，但从资产配置和风险对冲的角度看，黄金仍值得长期关注。

苏商银行特约研究员武泽伟也表示，中长期来看，若央行购金趋势延续且降息周期开启，黄金仍具备配置价值，投资者可逢阶段性回调分批布局，而非盲目追高。