暴跌2226.38%!老板担心“卖不动”,金种子酒业绩大滑坡
创始人
2025-09-17 19:43:02
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白酒上市公司上半年业绩惨淡,营收普遍下降,很多企业的业绩下滑超20%。

8月27日晚,又一家明星酒企发布半年报,徽酒四朵金花之一的金种子酒(600199.SH),半年营收下滑27.47%,净亏损7219.68万元。

此前,2022年-2024年,金种子酒分别亏损了1.87亿元、0.22亿元和2.58亿元,累计亏损4.67亿元,也是安徽4家上市酒企中唯一一家亏损的企业。

中低端酒收入大幅下滑

半年净亏7200万

上半年业绩断崖式下滑。8月27日晚,金种子酒披露半年报,上半年实现营业收入从去年同期的6.67亿元锐减至4.84亿元,同比下降27.47%。

净利润表现更为惨淡,从去年同期盈利1109.8万元变为亏损7219.68万元,同比下降超过750%。扣除非经常性损益的净利润更是低至-7752.45万元,同比下降2226.38%

截图自半年报

其中第二季度,公司营业收入1.88亿元,同比下降24.2%;归母净利润自去年同期亏损655万元变为亏损3327万元,亏损额进一步扩大;扣除非经常性损益的净利润自去年同期亏损1120万元变为亏损3694万元,亏损额进一步扩大。

半年报显示,今年上半年金种子酒各类产品除高端酒微增外,营收均出现大面积下滑。其中,高端酒实现营收 3727.85万元,仅微增0.64%;中端酒收入1.13亿元,下降19.72%;作为收入主力的低端酒,收入2.51亿元,同比大幅下滑32.77%

半年花近4700万做广告

资料显示,金种子酒于1998年在上交所上市,是安徽金种子集团有限公司的控股子公司。产品主要包括浓香型白酒金种子系列酒、种子系列酒、醉三秋系列酒和颍州系列酒,金种子馥合香白酒等,是安徽本土颇具知名度的区域性酒企,也是徽酒四朵金花之一。

上半年,金种子酒对公司的产品线又进行了调整梳理,明确公司面上重点打造的三个产品:中高端(馥合香系列)、中端盒装(金种子年份系列)、光瓶酒(金种子特贡)。

今年3月,金种子酒对50元~80元价位的口粮酒系列进行了5%~8%的提价。公司原本希望通过提价改善渠道利润、倒逼终端补货,却严重低估了消费者对价格的敏感度,终端店老板担心“卖不动”而减少进货,部分老客户直接转向竞品或电商大促的替代产品,导致提价当月销量环比骤降18%,次月库存周转天数从45天拉长至72天。

经销商信心受挫,二季度预收款同比下滑34%,公司被迫追加陈列费、返利费以稳住渠道,反而侵蚀了提价带来的毛利空间。

为了扭转低端产品下滑,金种子酒又决定力推馥合香系列,半年砸巨资办多场品鉴会。最终,馥合香馥16、馥20实现营收3727.85亿元,但占白酒销售收入比重不到10%。同时老品毛利下降、渠道返利增加及债务利息激增192%,期间费用率升至40.6%,亏损放大。

与之而来的是,金种子酒上半年销售费用同比增长了18.44%,达到1.51亿元。报告期内,广告费4687.11万元,同比增加超过2700万元;促销费用2223.50万元,同比增加超560万元

上半年,扩大销售费用的同时,金种子酒减少了管理费用支出,上半年公司管理费用0.33亿元,同比下降超过30%,不过公司称主要是职工降薪所致

上个月总经理突然辞职

上个月,金种子酒原总经理何秀侠突然辞职,公司副总经理刘辅弼开始代行总经理职责。

2022年2月,华润战略投资有限公司受让阜阳投资发展集团有限公司 49% 的金种子集团股权,成为金种子集团的第二大股东,华润系力量自此介入金种子酒经营,并开启系列改革。时任华润系背景的何秀侠进入金种子酒后,成为改革核心推动者。

2023 年,何秀侠主导推出华润入主后的首款战略新品 " 头号种子 " 光瓶酒,定价 68 元,并将其定位为金种子 " 一体两翼 " 战略的核心大单品,试图通过华润 " 啤白融合 " 模式推动品牌全国化。

尽管何秀侠团队在任内推进了组织架构改革、渠道梳理及产品结构优化等举措,然而这些措施似乎并未奏效,金种子酒的业绩情况未能得到改善,始终未能摆脱亏损泥潭。

二级市场上,今年金种子酒股价已跌超15%,在A股白酒上市公司中排在倒数第二位,只好于已经爆雷的*ST岩石(上海贵酒)。

值得注意的是,今年上半年,A股白酒上市公司企业营收和净利润下滑已成为普遍趋势。

已公布半年报上市酒企业绩情况

据不完全统计,在多家已公布2025年半年报的上市酒企中,只有茅台与金徽酒保持营收与利润增长,其他几家上市酒企的营收与净利润均出现两位数下滑。

【此文系转载,来源于每日经济新闻、都市快报、公开资料等,版权归属原作者】编辑:侯竹叶

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