国际金价近期屡创新高，8月25日至9月3日连续六个交易日上涨，本周四则因为部分投资者赶在金价创新高时获利了结而下跌。金价本轮快速上涨背后的驱动因素是什么？黄金市场的最新一轮牛市行情能否持续？

总台央视记者高岩：本周以来，国际金价多日上涨，尽管周四收跌，本周仍累计上涨2.58%。综合多家华尔街投行研报观点，本轮国际金价快速上涨的背后有三个主要原因。

首先，市场对美联储可能在本月开始降息的预期不断升温。本周出炉的美国8月私营部门新增就业人数和上周首次申请失业救济人数这两项数据，都反映出美国就业市场的疲态。数据公布后，市场对美联储本月降息的预期概率升至99.4%。在交易员看来，美联储这次议息会议降息25个基点，可谓是“板上钉钉”。

高盛在最新发布的研报中指出，如果出现美联储受到干预而采取低利率货币政策的情况，美国的通胀压力可能反弹，进而导致长期美债收益率走高和股市下跌。在这种情况下，更多散户投资者或涌向黄金避险，国际金价有可能在2026年6月到7月，冲高至每盎司4000美元的水平。此外，摩根大通和瑞银等金融机构近日也相继上调了明年上半年的黄金目标价。

第三点，由于担忧政府债务不可持续，投资者近期大量抛售美国、日本、英国和多个欧元区国家的长期国债，债市流出资金部分涌向黄金避险。据世界黄金协会最新数据，8月全球黄金ETF，也就是交易型开放式指数基金，净流入了55亿美元，流入资金主要来自北美和欧洲。

纽约梅隆银行下属投资管理机构固定收益投资主管艾拉·霍查：黄金和贵金属投资更具有结构性特点，尤其是全球央行在增加黄金储备。如果大环境的长期趋势是“金融抑制”（维持低利率从而降低政府借贷成本），考虑到我们已有的巨额债务以及我们偿还利息的利率水平，那就可以确认金价未来长期还会上涨。

尽管长线看涨，业内人士还是指出，金价近期快速上涨已经积累了回调风险。

中金公司研究部大类资产配置策略研究负责人李昭：我们的模型显示，黄金当前价格已经明显高于它的长期均衡价格中枢，当下的市场环境里，投资者应该更聚焦黄金的长期配置价值，淡化短期投机价值。

（央视财经）