腊味飘香百年，资本浪潮下的老字号突围

一、老字号的资本迷思

腊味飘香的街巷里，总有些铺子门前挂着\"百年老号\"的招牌。那招牌上的金字虽经岁月剥蚀，却仍倔强地闪着微光，仿佛在诉说一段不为人知的商业传奇。而今，这些老字号纷纷抖落身上的历史尘埃，争先恐后地涌向资本市场，倒叫人想起那\"趋之若鹜\"的典故。

荣业食品，这家源自光绪年间的腊味老铺，近日向美国证监会递交了招股书。数据显示，其2023年营收达1.34亿美元，折合人民币约9.71亿元，净利润约1400.99万美元，折合人民币1.01亿元。一年卖十个亿，挣一个亿，这般业绩在传统食品行业实属难得。如今它拟在纳斯达克上市，股票代码\"WYHG\"，计划发行250万股ADS，发行价区间4-5美元，按中值计算市值约1.55亿美元。

这让我想起那些在茶馆里高谈阔论的\"商业奇才\"，他们总爱说\"第二曲线\"云云。而今这腊味老铺也要寻它的\"第二曲线\"了，倒不知是福是祸。

二、四代传承的商业变奏

荣业腊味的故事始于清光绪年间，创始人王添福得一秘方，开坊制腊，渐成气候。如今传到第四代王显韬手中，这位1984年出生的\"腊味少东\"，倒是个有趣人物。

大学时他曾效仿时下青年，从中山制衣厂批发衣服到校园贩卖，结果铩羽而归。这次失败让他悟出\"隔行如隔山\"的道理，遂决定回归本业。2007年从广东仲恺农业技术学院毕业后，他先在广告公司历练，习得新媒体营销之术，2009年正式接手家业。

这位少东家上任后的第一把火，便是打破传统经销模式，在\"黄圃腊味一条街\"开设首家直营店。当时众人皆以为此举冒险，他却道：\"既能做品牌推广，也是建立自己的销售渠道，这个钱必须要花。\"未及一年，店铺便收回成本，随后又在中山、顺德、东莞连开六家分店。

实体站稳脚跟后，王显韬又将目光投向电商。2012年开设天猫旗舰店，后又布局京东、拼多多、抖音等平台，与杨澜、王祖蓝等明星合作直播带货。2015年注册控股公司筹备上市，2016年推出休闲即食腊肠、自热米饭等新品，2018年成功在韩国科斯达克上市。

有趣的是，这位董事长并非公司最大股东。招股书显示，CEO王婷枫持股26.96%，高于王显韬的16.71%。但王显韬名下关联公司多达17家，在公开场合也更为活跃。这种股权与经营权的微妙平衡，倒像是传统家族企业现代化转型的一个缩影。

三、腊味江湖的攻守道

荣业食品此次赴美上市已筹备半年有余。2023年11月递交注册声明，2024年2月获中国证监会备案，3月向SEC提交招股书。募集资金将主要用于产能扩张、渠道建设等方面。

从财务数据看，2021-2022年营收稳定在1.3亿美元左右，净利润虽略有下滑，但市场地位稳固。据弗若斯特沙利文数据，其粤式腌肉制品市场份额达17.9%，居行业第二；在整个腌肉制品市场也占据9.2%的份额。

除传统腊味外，荣业还开辟了\"匠王\"、\"狂客\"等休闲零食品牌，并进军冷冻食品领域，形成三大产品矩阵。广东中山的工厂拥有12条腊味生产线、6条零食生产线和2条冷冻食品线，年产能可观。2023年又新增烘焙和包装生产线，持续扩大产能。

销售渠道方面，目前有7家自营门店、72家零售网点，以及7个电商平台。但线上销售占比仅2%左右，线下仍是主力。这种\"重线下、轻线上\"的渠道结构，在数字化时代显得颇为传统，或许正是其寻求资本助力的原因之一。

四、老字号上市潮的冷思考

近来老字号排队IPO已成风潮。同仁堂医养集团拟赴港上市，宏济堂启动IPO辅导，民生健康去年登陆创业板。但老字号上市之路多舛：汉王药业、德州扒鸡、八马茶业等均折戟沉沙。即便上市成功者，如张小泉、狗不理等，也面临经营困境。

这让人不禁思考：上市真是老字号的救命稻草吗？资本市场追捧的是增长故事，而老字号的价值往往在于守成。当\"百年传承\"遇上\"季度财报\"，当时光沉淀碰上增长压力，这种碰撞会产生怎样的化学反应？

荣业食品的特别之处在于，它在保持传统的同时积极求变：产品创新、渠道拓展、资本运作，四代传人展现出了难得的商业敏锐度。

腊味虽小，却承载着岭南人家的味觉记忆。当这缕腊香飘向大洋彼岸的纳斯达克，我们期待它不仅能赢得资本青睐，更能让传统美食焕发新生。毕竟，商业的成功最终还是要回归到产品本身——那挂在屋檐下经阳光与时光共同酿造的人间至味。

愿这百年腊香，在资本的风烟中不改其醇；愿这老字号的故事，在时代的浪潮里续写新篇。