家人们，这两天国际金价可是杀疯了！周一冲上近五个月新高，周二一大早，现货黄金直接突破3500美元/盎司，刷新历史纪录！金市一片火热，但你可能不知道——国内六大黄金珠宝上市公司上半年总净利润突破52亿元，同比增长超过37%。表面风光，但仔细看，各家业绩却是冰火两重天。

帮主我梳理了最新半年报，真是不比不知道、一比吓一跳。老凤祥营收333亿稳坐“老大哥”，但同比下滑16%；周大生营收几乎腰斩，利润微降1.27%；而香港上市的老铺黄金却像一匹黑马，净利润狂飙290%！中国黄金利润跌得最狠，同比-46%。整体看，六家公司总营收甚至下滑近5%，但总净利还涨了，说明什么？金价上涨真的救利润，但没救销量。

为什么业绩这么分化？一边是美联储降息预期越来越强、地缘冲突不断，黄金作为避险资产配置价值突显。但另一边，国内黄金消费量其实同比下降3.54%，黄金首饰销量大幅减少26%——大家买金饰变少了，投资金条金币反而涨了近24%。这说明，消费者更理性了，金饰可选、金条必囤。

金价涨得猛，但风险也在积累。尤其高金价压制终端消费，部分品牌门店销量明显承压。未来要看美联储政策是否落地、地缘风险是否缓和。投资黄金股，得选头部品牌、强现金流、多品类布局的公司。

我是帮主郑重，20年财经老记者，专注中长线布局。黄金虽好，但别光看涨跌，背后的逻辑才是关键。