说起孙晟这个名字，估计很多基民现在听到都要"心肌梗塞"。这位执掌"建信中国制造2025"基金的经理，用8年多的时间，把一个本该乘风破浪的"中国制造"概念基金，硬生生做成了业绩垫底的"反面教材"。

建信中国制造2025股票A ，今年以来亏损5.85%，近三年累计亏损33.7%，近五年亏损2.53%；建信中国制造2025股票C ，今年以来亏损6.09%，近三年累计亏损34.5%，成立以来亏损42.46%。不仅跑输同类均值，更远低于其业绩比较基准，排名也是垫底。

从规模上来看，截止2025年6月30日，建信中国制造2025股票A期末净资产0.83亿，建信中国制造2025股票C期末净资产0.06亿元。

建信中国制造2025股票A (001825)

建信中国制造2025股票C (014380)

客观来说，这几年制造业确实面临不少挑战：贸易摩擦、疫情冲击、原材料涨价、需求疲软等等都是影响基金业绩表现的因素。但是，分析客观原因的同时，我们是否也要思考：为什么别的基金经理能够相对稳健，而他却业绩垫底？

深究业绩不振的原因，核心问题在于投资策略缺乏稳定性与执行力。近一年报告期数据显示，“建信中国制造2025A”基金前十大重仓股在各季度间更换幅度极大，部分季度更替数量高达6-7只，换手率显著高于行业平均水平。这种高频调整导致投资组合的风格漂移严重，主题定位逐渐模糊。

具体来看，2024年四季度其前五大重仓股为宁德时代、平高电器、许继电力、美的集团和中国移动；2025年一季度则变为比亚迪、润建股份、潍柴动力、大位科技和美的集团；到了二季度，又调整为科泰电气、润泽科技、泰豪科技、潍柴重机、润建股份。持仓方向在新能源、传统制造、通信设备等多个板块间反复切换，明显缺乏长期战略定力。

这种操作模式本质上属于“追逐热点”——在市场情绪高点介入，待热点降温后又被动承受回撤。如此反复不仅增加了交易成本（包括佣金、印花税及冲击成本），还稀释了获取阿尔法收益的能力，基金经理的主动管理价值也因此被不断削弱。

【基民开麦吐槽】

来源：金融界