新京报 记者 王子扬

中国基金报 记者 夏天

8月19日，华润啤酒发布2025年中期业绩：上半年营收239.42亿元，同比增长0.8%；股东应占溢利57.89亿元，同比增长23%。

侯孝海离职后，暂时承担董事会主席工作及责任的华润啤酒执行董事及总裁赵春武出席业绩说明会，提到侯孝海离职一事，他表示“舍不得”。

啤酒业务方面，华润啤酒上半年未经审计营业额为231.61亿元，同比增长2.6%；实现啤酒销量约648.7万千升，同比上升2.2%。高端啤酒产品持续发力，上半年普高档及以上啤酒销量同比增长超过10%。其中，“喜力”在上年高基数的情况下，销量仍突破两成增长，“老雪”销量同比增长超过70%。

白酒业务方面，面对行业深度调整，集团白酒业务上半年未经审计营业额7.81亿元，上年同期为11.78亿元，同比降33.7%；其中，大单品“摘要”贡献白酒业务营业额接近八成。

白酒行业深度调整，华润啤酒副总裁魏强称，未来是否会好转，还要看两个旺季中秋、春节的情况如何。对于高端白酒价格问题，魏强表示，行业整体价格下探比较明显，但价格是波动的，目前要保障终端正常出货以及经销商获利。除了关注“摘要”酒，华润啤酒也在关注百元白酒及光瓶酒产品，未来将集中资源发展“摘要”“金沙”品牌及光瓶酒，扩大中档及光瓶酒的覆盖与销售，魏强将这一战略称为“双轮驱动”。

6月27日，华润啤酒发布公告称，侯孝海因有意投入更多时间于个人安排，决定辞任执行董事、董事会主席，且不再担任董事会辖下财务委员会主席，执行委员会、购股权总务委员会成员。华润啤酒表示，侯孝海辞任后，董事会主席职位将暂时悬空，直至公司委任合适继任人。公司执行董事及总裁赵春武暂时承担过渡期间董事会主席的工作及责任。截至今日，华润啤酒尚未正式公布新的“掌门人”。

赵春武出席了此次财报后举办的业绩发布会，他称，现任管理层对于下一步发展有着高度共识，对于此前侯孝海带领下的华润啤酒战略，以延续和发扬为主，不会有太大改动。

赵春武还谈到了今年出台的“禁酒令”影响。他表示，这一政策对白酒影响较明显，主要因为受冲击的多为商务宴请、高端中餐场景。负责白酒业务的华润酒业总经理魏强进一步指出，今年一季度市场表现还可以，但5月、6月行业整体价格明显下行。

值得一提的是，金沙酒业的核心产品正是上文提到的“摘要”，主要位于次高端价格带。今年以来，“摘要”的批发参考价整体呈现下跌态势。据今日酒价数据，8月19日“摘要”（珍品）的批发参考价为372元/瓶，较年初下跌超过80元/瓶。

柏文喜认为，“华润系白酒业务的困境，本质是资本驱动下的战略冒进与行业规律冲突的结果。要想破局，华润系需要壮士断腕：一方面剥离持续亏损的标的，止损聚焦；另一方面，对金沙酒业等核心资产，重建专业白酒团队，回归品牌文化培育和真实消费场景挖掘，而非依赖快消式营销。否则，这场耗资逾百亿元的跨界实验恐将沦为沉没成本。”

“以延续和发扬为主，不会有太大改动”