本报（chinatimes.net.cn）记者栗鹏菲 叶青 北京报道

近期，公募基金市场捷报频传，北交所主题基金以惊人的赚钱效应成为市场中最耀眼的明星。Wind数据显示，截至8月19日，已有3只北交所主题基金近一年收益率突破200%大关，展现出极强的赚钱效应。

其中，冷文鹏管理的中信建投北交所精选两年定开A以257.52%的收益率遥遥领先，顾鑫峰执掌的华夏北交所创新中小企业精选与马翔、马磊共同管理的汇添富北交所创新精选A亦表现不俗，回报率分别达到236.86%和226.06%，成为名副其实的“翻两倍基”。

除这三只领跑产品外，其他北交所主题基金同样交出了令人瞩目的成绩单。农冰立管理的景顺长城北交所精选两年定开A取得了178.56%的回报，郑希执掌的易方达北交所精选两年定开A获得152.23%的收益，叶勇管理的万家北交所慧选两年定开A也实现了150.35%的增长率。尽管这三只基金未能突破200%大关，但仍然大幅超越市场平均水平，显示出北交所板块整体的强劲势头。

业绩领跑背后的调仓术与择时逻辑

在北交所投资方面，主动管理的权益基金相比于业绩比较基准的超额收益十分明显。以中信建投北交所精选两年定开为例，该基金业绩比较基准为“北证50成份指数收益率×75%+中债综合财富（总值）指数收益率×20%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×5%”。基金二季报显示，截至报告期末，该基金过去一年的收益率为190.48%，相比于同期业绩比较基准收益率28.64%高出161.84个百分点。不过，高收益也伴随着高波动，该基金的历史最大回撤达到41.45%，凸显出北交所投资高弹性的特征。

业内人士告诉《华夏时报》记者，该基金在去年七月份经历了一次关键的基金经理变更。原基金经理周紫光管理期间，由于市场整体处于阴跌区间，基金业绩表现并不显眼。而冷文鹏接手后迅速调整持仓结构，将原以TMT为主的仓位转向智能驾驶和工程机械板块，历经去年的“9.24”行情后，基金净值实现快速拉升，区间涨幅翻了近乎两倍。

其他绩优产品同样展现出独特的配置理念。华夏基金顾鑫峰策略聚焦于北交所市场，尤其是那些具备专精特新特征的细分行业龙头公司，并在多个细分行业领域进行了布局，包括汽车零部件、消费电子、高端装备等。例如，华夏成长精选6个月定开A在2025年二季度进行了加仓吉利汽车的操作，持仓占比为7.82%，显示其对汽车零部件行业的重视。易方达基金郑希的投资策略则偏向成长性投资品种，尤其在国产半导体产业链、机器人、液冷AI数据中心等领域有所布局。

估值体系重构下的“新掘金地”

作为服务创新型中小企业的“主阵地”，北交所正在政策红利、产业升级红利与流动性红利的共同驱动下，经历一场深刻的估值体系重构。曾经被市场认为“体量小、流动性差、公司质地一般”的北交所，正在成为越来越多机构投资者眼中的价值洼地。

华夏北交所创新精选基金经理顾鑫峰曾指出，北交所的不到200家公司是从新三板6000多家公司中层层筛选出来的，这种递进机制实际上保证了上市公司的整体质量水平。

从政策层面看，监管层近年来推出了一系列密集改革措施：降低投资者门槛、引入做市商制度、优化融资融券制度、推动更多长期资金入市等。这些举措不仅从根本上解决了北交所开市初期的流动性问题，也极大提升了市场活跃度和吸引力。根据Wind提供的最新数据，北证50指数在过去一年（2024年8月20日至2025年8月19日）的累计涨幅为138.83%，而同期沪深300指数的累计涨幅为25.81%，这种显著的超额收益也正在吸引更多资金关注。

万家基金叶勇以电子设备、新能源、机械行业、种业、汽车零部件、新材料、医美等行业的细分市场龙头和专精特新龙头企业为主要配置方向，其管理的基金实现了150.35%的回报率。叶勇告诉《华夏时报》记者，当前宏观格局下，制造业主导的地位已经确立，未来也将继续保持，地产的修复不会改变制造业主导的经济结构，从股票市场风格上看，资源股、公用事业型红利股、行业景气上行的央国企股票依然会是重要主线。对北交所而言，或将面临更加剧烈的估值波动，而低估值或将成为后一阶段北交所投资的最好安全边际。

后市展望：业绩驱动将成主旋律

经过三个多月的区间震荡盘整，市场对北交所后续走势的关注度持续提升。华源证券分析指出，北交所市场“高质量”扩容+存量代码切换+专精特新指数基金发行等等都在持续推进中，需要逐渐开始乐观起来。后续市场或将会回归业绩主线，关注一些业绩持续高增长的优质公司。

汇添富基金经理马翔、马磊表示，在北交所这个主打“专精特新”的市场中，重点关注三大投资主线：1、科技创新主线，在AI人工智能、低空经济、智能驾驶、机器人、智能终端等新科技领域，北交所有一些公司已做了较好的产业布局；2、高端制造升级主线，在半导体自主可控、化工新材料、新能源、机械装备等领域，北交所部分公司在细分领域具有较强的竞争力；3、新兴消费主线，在包括医疗美容、运动健身等领域，北交所也有质地不错的公司值得重点关注。

万家基金叶勇则提示风险，他表示，需要审慎预防北交所跟随整体主题成长风格调整的风险，由于北交所的风格属性，或将面临更加剧烈的估值波动，因此，加仓低估值配置有助于规避风险、锁定部分收益。