黄金价格暴跌：2025年见底600元？DeepSeek分析及市场反应

金价的剧烈波动正牵动着无数投资者的心弦。7月10日，西安李阿姨因去年高价购入的黄金如今面临巨额亏损而焦虑不已；上海黄金交易所AU99.99现货金价已从4月的834.6元/克跌至765元/克，品牌金饰价格更是跌破900元/克大关。深圳水贝批发市场的回收点更是人满为患，不少投资者面临着惨重的损失。这波金价暴跌，究竟是短暂回调还是长期趋势的开始？DeepSeek分析师对此进行了深入解读，并预测2025年黄金价格或将跌至600元/克。

这轮黄金价格下跌的导火索，源于三个关键信号：首先，美联储9月降息的概率从78%骤减至63%，这使得市场对黄金的避险需求下降。其次，特朗普加征关税政策引发的输入性通胀担忧，加剧了市场的不确定性。最后，COMEX黄金期货多头持仓量单周锐减12.7%，显示出市场看空情绪的加剧。 7月8日，现货黄金单日暴跌1.02%，触及3298.7美元/盎司（约合780元/克），创下30日新低，较4月高点3509美元累计跌去6%。7月10日，金价在3320美元（约780元/克）附近反复震荡，最终收于3324.43美元。 3320美元已成为多空双方争夺的生死线，交易软件显示，一旦跌破3300美元，算法交易程序将自动触发200亿美元的止损单，引发市场恐慌性抛售。

更令人担忧的是，美联储内部对于货币政策的分歧日益加剧。7月10日公布的美联储会议纪要显示，“鸽派”主张为应对通胀降温而降息，“鹰派”则警告关税政策可能推高通胀，需谨慎操作。这种分裂导致美元指数在97.5关口反复震荡，进一步加剧了黄金价格的波动。对黄金而言，降息预期是重要的支撑，若9月降息落地，金价可能反弹5%；反之，则面临进一步下跌的风险，3250美元（约730元/克）的防线将受到严峻考验。

国际局势的动荡也对金价造成了显著影响。中东无人机袭击事件曾一度推高金价，但俄乌停火传闻又引发了8%的闪崩，充分显示了地缘政治风险对黄金市场的影响。特朗普的关税政策更是双刃剑：一方面推升通胀，利好黄金；另一方面抑制消费，打击金饰需求。数据显示，广东番禺珠宝加工厂订单量已连续两月下滑15%。

国内市场方面，虽然中国央行在2024年增持黄金219吨，占全球总量的20%，但2025年增持速度明显放缓。一位接近央行的研究员透露，当前金价高位，增储成本压力较大，但若金价跌破700元/克，不排除重启大规模采购的可能性。

周大福门店经理的计算也显示，当前879元/克的金饰中，品牌溢价和工费占比超过30%，即使基础金价跌至600元/克，金饰价格也难以跌破800元/克。这与2024年11月深圳水贝市场出现的598元/克裸金价（无品牌无工艺）的情况截然不同。黄金交易员林哲指出，国内基础金价要触及600元/克，需要满足三个条件：美元指数暴力拉升至110以上；美联储重启加息；全球经济出现严重衰退。历史上，仅在2020年3月因流动性危机短暂出现过类似情况，但24小时内便迅速反弹。

目前，高盛将2025年底金价预测从3100美元下调至3000美元，但仍高于现价；瑞银建议客户在3250美元（约730元/克）分步建仓；紫金矿业则逆势加大海外金矿收购，董事长陈景河表示，“成本控制在1200美元/盎司以下都是利润”，这暗示700-750元/克已是现阶段的底部区间。 然而，对于那些在高位购入黄金的投资者而言，焦虑与担忧依然挥之不去。武汉投资者陈先生2024年以620元/克的价格购入投资金条，如今账面浮盈已缩水至8%。他面临着“割肉离场”与“继续持有”的艰难抉择。而那些在2023年400-500元/克低位入场的投资者，则相对较为淡定。

总而言之，金价的未来走势仍存在诸多不确定性。DeepSeek分析师预测2025年黄金价格或将跌至600元/克，但这需要一系列严苛的条件同时满足。 投资者需密切关注宏观经济形势、美联储货币政策以及国际地缘政治风险的变化，谨慎决策，做好风险管理。

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