撰稿|多客

来源|贝多财经

6月30日，被称为“中国版英伟达”的摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（下称“摩尔线程”）递交招股书，包括在上海证券交易所科创板上市。本次报考上市，摩尔线程计划募资80亿元。

据招股书介绍，摩尔线程主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售。除了摩尔线程之外，另一家GPU芯片设计企业——沐曦集成电路（上海）股份有限公司（下称“沐曦股份”或“沐曦”）亦于6月30日递交招股书，同样报考在科创板上市。

本次报考上市，沐曦股份计划募资39.04亿元，将用于新型高性能通用GPU研发及产业化项目、新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目、面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目。

相比之下，摩尔线程的募资金额则约为沐曦股份的两倍，即80亿元，将用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AISoC芯片研发项目，以及补充流动资金。

天眼查App信息显示，沐曦股份和摩尔线程均成立于2020年。其中，沐曦股份于2020年9月注册成立，创始人陈维良曾任AMD数代GPU设计及产品线全球总负责人；而摩尔线程则为2020年6月注册，由英伟达全球副总裁兼中国区总经理张建中创办。

但在2023年12月之前，张建中并未持有摩尔线程的股权，工商登记的董事长、总经理为刘姗姗。在此期间，张建中系通过支配其夫人刘姗姗持有的股权实际控制公司。2023年11月，刘姗姗向张建中转让其持有的公司全部股权。

此外，摩尔线程联合创始人、董事周苑于该公司高管持股平台南京神傲层面，通过其姐姐周艳代持合伙人份额。2023年12月，周艳从南京神傲退伙、同时周苑入伙并担任执行事务合伙人，同时公司工商登记的董事变更为周苑。

摩尔线程在招股书中称，自公司正式运营以来，刘姗姗和周艳均未曾实际供职于发行人（即“摩尔线程”）或其前身，由张建中和周苑实际参与发行人的经营管理，刘姗姗和周艳系根据张建中、周苑意志行使股东表决权。

业绩方面，摩尔线程2022年、2023年和2024年的营收分别约为4608.83万元、1.24亿元和4.38亿元；净亏损分别约为18.40亿元、16.73亿元和14.92亿元，扣非后净利润分别约为-14.12亿元、-16.07亿元和-15.07亿元，三年累计亏损约46亿元。

同期，沐曦的营收分别约为42.64万元、5302.12万元和7.43亿元；净亏损分别约为7.77亿元、8.71亿元和14.09亿元，经调整净利润分别约为-7.84亿元、-8.90亿元和-10.44亿元，三年累计亏损约27亿元。

整体而言，摩尔线程、沐曦的营收都在快速增长，尤其是2023年和2024年。而就增长速度而言，沐曦可谓是后发先至，于2024年录得营收约7.43亿元，约为摩尔线程的1.7倍，而2023年则不到摩尔线程的一半。

值得一提的是，沐曦还披露了2025年第一季度的财务数据等信息。招股书显示，该公司2025年第一季度营收约为3.20亿元，净利润和扣非后净利润分别约为-2.33亿元和-2.19亿元。以此来看，沐曦的营收有望续创新高，但仍将处于亏损状态。

据招股书披露，沐曦的主要国内竞争对手包括以海光信息、天数智芯、壁仞科技、摩尔线程等为代表的通用型计算架构（GPU）芯片设计企业，和以华为海思、寒武纪、昆仑芯、燧原科技等为代表的专用型计算架构（ASIC/DSA）芯片设计企业。

在陈述行业竞争格局时，摩尔线程亦在招股书中列举了诸多国内重点企业，包括上市公司寒武纪、海光信息、景嘉微，以及未上市公司壁仞科技、天数智芯、沐曦、芯动科技、格兰菲、砺算科技、燧原科技、昆仑芯等。

摩尔线程在招股书中称，该公司持续加大研发投入，组建了专业的研发团队，核心成员多来自行业龙头公司，研发人员占比超过75%。据贝多财经了解，包括张建中、周苑等在内，摩尔线程的核心高管均曾任职于英伟达。

比如，摩尔线程联合创始人、董事、副总经理张钰勃曾于英伟达任GPU架构师，副总经理宋学军、杨上山也曾在英伟达就职。相比之下，沐曦的多名核心高管则出身于AMD，包括董事长兼总经理陈维良，以及董事、副总经理、首席技术官（CTO）彭莉、杨建等。

其中，杨建还曾于2019年11月至2020年3月任上海华为技术有限公司架构师，2020年4月至2020年9月任海思技术有限公司架构师，后加入沐曦。另外，沐曦董事、资深研发总监王爽曾在深圳市中兴微电子技术有限公司、深圳市海思半导体有限公司等就职。

就目前而言，摩尔线程和沐曦等都在用投入换未来，中短期亏损也不可避免。