黄金周三（6月25日）早盘小幅上涨3335附近受阻回落下探3326/3325附近，欧盘上涨3337受阻转跌，到美盘最低跌至3312/3311附近，随后企稳开始震荡上涨，尾盘最高上涨3336附近，日线收出一根小阳线。

一、基本面

1、地缘政治因素

伊朗与以色列停火协议：伊朗与以色列的停火协议显著缓和了中东紧张局势，削弱了黄金的避险需求。然而，美伊谈判的不确定性和潜在冲突风险仍为金价提供底线支撑。

美伊会谈前景：美国总统特朗普宣布下周与伊朗官员会谈，寻求伊朗放弃核野心。尽管停火协议使市场对地缘政治风险的担忧骤减，但联合国核监督机构负责人对伊朗核设施的真实情况持谨慎态度，这种不确定性为黄金保留了部分避险需求。

2、美联储政策与经济数据

鲍威尔对关税通胀的谨慎态度：美联储主席鲍威尔在国会听证会上表示，关税可能导致物价一次性上涨，但更持久的通胀风险让美联储在降息问题上保持谨慎。市场目前预计9月降息概率高达85%，但鲍威尔强调关税对通胀预期的传导可能超出预期。

美元与美债收益率：美元兑欧元跌至2021年以来最低，但兑日元上涨。美国10年期国债收益率小幅回落至4.287%。美元走弱和美债收益率回落通常利好黄金，但油价上涨和关税谈判的不确定性可能推高美债收益率，进而限制金价涨幅。

3、美国经济疲软与黄金避险角色

房地产市场低迷：美国5月新房销售年化量下降13.7%，创七个月低点。抵押贷款利率高企、经济不确定性上升以及关税导致的成本增加共同抑制了购房需求。这种经济放缓信号可能增强黄金的避险吸引力。

4、今日关注

19:00，英国央行行长贝利将在英国商会全球年会发表主旨演讲；

20:30，美国将公布至6月21日当周初请失业金人数，市场预计新增24.5万人，前值新增24.5万人；

20:30，美国将公布第一季度实际GDP年化季率终值，市场预期值为-0.20%，前值为-0.20%；

20:30，美国将公布第一季度核心PCE物价指数年化季率终值，市场预期值为3.4%，前值为3.4%；

次日02:30，欧洲央行行长拉加德将发表讲话。

二、技术面

1、日线级别：黄金周二大阴下跌后，周三并没有延续，反而收出一根小阳线，短线止跌。目前5/10日均线死叉向下，日内短线先关注均线阻力情况，目前5日均线位于3347附近，10日均线位于3370附近。下方重点关注60日均线目前位于3290以及黄金自5月15日以来由高低点连线形成的上涨通道目前位于3283附近支撑情况。

2、四小时级别：按照此前的推断，如果黄金目前处于Y浪调整走势，自3452高点至3295低点的下跌波段，可划分为Y浪下跌的第一阶段；而目前市场走势大概率处于第二阶段的反弹修正期。基于此判断，今日的交易策略需重点关注反弹行情的强度与持续性，待价格在关键阻力位遇阻后，再进一步研判第三阶段的下跌趋势。

上方先关注3347、3359附近阻力，这两个位置是黄金自3398下跌3295的黄金分割0.618位置；如果上涨力度比较大，则关注3374、3392/3393附近阻力，这两个位置是黄金自3452下跌3295的黄金分割0.5和0.618位置。

下方先关注昨天美盘回落的低点3312/3311附近支撑；其次关注周二低点3295附近支撑；如果向下破位，则去关注3286、3247附近支撑，这两个位置是黄金自3120上涨3452的黄金分割0.5和0.618位置。

综合来看，黄金今日下方依次关注3312/3311、3295、3290、3283附近支撑；上方依次关注3347、3359、3370/3374、3392/3393附近阻力。

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