机构持有比例84%。

作者 | 市值风云基金研究部

编辑 | 小白

今天给大伙介绍一只红利主题基金——中欧红利优享灵活配置混合（A类：004814.OF；C类：004815.OF，以下简称“中欧红利优享”），它由基金经理蓝小康管理，目前合并规模72.35亿。

该基金的投资目标是，在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。

从目前为止的业绩和回撤来看，该基金确实做到了“严控风险”和“超额收益”。

不论是短期还是长期业绩，中欧红利优享均表现不错，创造超额收益的能力稳定，近五年年化更是做到了15.7%。

（来源：wind）

基金净值曲线也是稳步向上，目前这只产品在“吾股”基金评级中排名400位，历年排名也多在500名以内，处于市场上游水平。

（来源：市值风云APP）

中欧红利优享成立于2018年4月，成立之初由知名基金经理曹名长管理，蓝小康也参与共同管理，2021年之后由蓝小康单独管理，俩人都是典型的深度价值投资者。

因而，该基金在2020年的牛市行情中跑输大盘也就不足为奇了，而其余年度里均能稳定跑赢基准、沪深300以及同类平均水平。

（来源：wind）

从回撤角度来看，该基金成立以来最大回撤为-25%，而2021年蓝小康单独管理后，最大回撤也仅-22%，基金经理控制回撤的能力不错。

（来源：ifind数据）

曹名长是深度价值投资风格，重视安全边际，长期坚守“低估值策略”。难得的是，近19年来其所管理过的产品均实现正收益，且任职回报均处于同类靠前水平。不过今年年初他卸任了旗下所有产品，公募界又少了一位行业元老。

蓝小康师从曹名长，对估值也十分看重，相比曹名长，蓝小康对成长的容忍性会更大，所以进攻性会更强些，他定义自己为价值平衡型选手。

目前蓝小康在管4只基金，管理总规模119亿。业绩上，在管产品也是全部为正，且任职回报排名处市场前列，整体表现可圈可点。

（来源：Choice数据）

行业配置上，中欧红利优享相对均衡，蓝小康单独管理以来，在保持低估值的同时也会带有自己的特色，比如更偏向能源、有色等方向。

（来源：wind）

蓝小康比较关注宏观，投资框架是“自上而下的宏观思维”和“个股的自下而上”相结合，且都是从相对中长期视角出发。

对他来说，估值比行业增速更重要，如果高增长换来的是很贵的定价，它的风险收益比就会变差。

个股上，他认为绝对的低估值没有太大意义，关键是企业能够赚到长期的真实现金流，他曾表示自己偏向寻找那些稳健增长的永续类资产和定价错误的周期类资产。

（来源：wind）

总体而言，这种稳健风格是机构比较喜欢的类型——从持有人结构来看，2022年以来中欧优享红利A获机构大量买入，截止去年底机构持有比例为84%。

（来源：choice数据）

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