自从5月6日港元汇率走强、触发7.75每美元的强方兑换保证后，港股就迅速走弱并震荡至今。不过，从上周宁德时代、恒瑞医药上市港股后的表现来看，大量龙头科技企业的上市正在提升港股的成长属性。

个人认为港股PE正在迎来重估空间，眼下可能是中期布局的阶段性低点。

总结来说，这里有四个数据大家需要注意：

1.2025年港交所的日均成交金额已经是2018年的2.8倍；

2.外资主要追踪的MSCI中国指数中，超过80%的权重都是港股；

3.交易结构中，南向资金的持股和交易占比分别上升至12%和23%左右。

4.科技+消费在港股中的市值占比已经从2010年的18%上升至当前的40%，最高峰时曾占到50%。其中，中国科技十雄Terrific 10（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、 京东、网易、百度、吉利和中芯国际）的总流通市值在港股的占比已经接近30%，几乎占半壁江山。

4项数据显示，无论是流动性还是成长性，港股都已经得到大幅提升。另外最关键的是，恒生指数当前动态PE仅10倍左右，在全球依然是估值洼地。

周末懂王对欧盟举起关税大锤，大量过去投资美元资产的资金面临巨大的回流诉求，外资中的长线资金有关注中国的需求，港股过去几十年的估值都围绕10倍上下波动，吸引力非常大。

细分来看，科技+消费的成长性标的依然是内外资配置港股的核心资产，且中国科技十雄对比美股科技七姐妹前向3年的PEG预期均值被低估很多，增长空间很大。

目前港股科技指数是场内唯一一个覆盖中国科技十雄的指数，两融品种$港股科技50ETF(SZ159750)$跟踪指数，价格还在1块以下，比较稀缺。

不过震荡行情暂时缺乏信号催化，在港股科技+消费启动前，大家可以先用红利资产打好底仓，等港股科技启动后再加仓港股科技50ETF。敲重点：不建议空仓，毕竟涨到1元以上就没现在划算了，可以和$港股红利低波ETF(SH520550)$各半仓、对冲一下风险。

红利因为能提供稳定现金流和本身的抗周期性，在不确定性较高的时候往往能够跑赢大盘。眼下港股正值这个阶段，所以最近南向最主要净流入的港股也是银行行业。

上周21号，港股刚推出《稳定币条例草案》，以保持金融稳定、推动金融创新，也是一个契机。港股红利低波ETF(520550)是月月分红机制，一年分红频次更高，对比其他红利ETF有无法超越的优势，喜欢收息的家人们之天菜。

作者：ETF金铲子

来源：金融界