□江苏经济报记者 刘照和 通讯员 高 荣

苏州瀚川智能科技股份有限公司（以下简称瀚川智能）近日披露的2024年年报显示，当年实现营业收入4.74亿元，同比下降64.61%；归母净利润-11.03亿元，同比下降1204.76%。继2023年归母净利润暴跌214.99%之后，瀚川智能业绩再一次呈现断崖式下跌。受业绩拖累，瀚川智能归属于上市公司股东的净资产也由2023年末的17.64亿元，锐减至2024年末的6.51亿元，同比下滑63.10%。

对于营收下滑的原因，瀚川智能在年报中表示，受宏观经济环境影响，公司汽车装备业务交付量及验收进度低于预期，同时公司针对新能源业务的电池设备和充换电设备进行了战略性收缩调整，影响公司整体营业收入情况。记者发现，瀚川智能在剥离非核心业务之后，还面临着研发能力待考及流动性承压等问题。

战略性收缩调整

针对2024年度利润下滑的原因，瀚川智能解释称，一是报告期受公司战略调整和市场环境影响，对发生减值损失的资产计提了减值准备。二是报告期将各地子公司闲置厂房退租，导致长期待摊费用中剩余的装修费一次性计入管理费用；优化组织结构与人员，依法合规给予优化人员赔偿，导致支付离职补偿金较多。三是根据公司及子公司战略调整及实际经营情况，调整对未来应纳税所得额的估计，冲回前期已确认的递延所得税资产。

瀚川智能在年报中表示，企业致力于收缩新能源业务，保障接单质量。并且当前新能源锂电行业内卷严重，公司新能源电池装备和充换电装备业务近年来发展不及预期，较大程度影响公司利润和现金流。

为了避免这两块业务对公司现金流及利润进一步产生影响，公司快速调整战略：针对两项业务，瀚川智能将重点工作聚焦在项目交付与应收账款回收上，在客户按时付款的前提下，优先保证在手订单的高质量交付。未来新能源业务将专注于海外高端客户，如松下集团、SKON等，提升该业务的订单质量与盈利能力。

瀚川智能还表示，2024年其剥离非核心业务，集中资源发展核心优势业务，并解释称报告期结合公司做优做强主营业务的长远目标和战略布局，加快清理整顿不符合公司发展战略的低效、无效资产，战略性退出非核心业务。

研发能力待考

瀚川智能披露的2025年一季度报显示，报告期内实现营业收入1.91亿元，同比下滑28.44%；实现归属于上市公司股东的净利润1079.93万元，同比下滑10.37%。企业净利润下滑比率慢于营业收入，或许意味着盈利能力正在逐步恢复。

但从研发层面来看，一季度该公司研发投入仅为364.85万元，较去年同期减少82.75%。瀚川智能表示主要系公司经战略调整后，减少了新能源业务的研发项目。即便如此，一季度其研发占比仅为1.91%，同比减少6.01%。而去年全年企业研发投入总额占营业收入比例为10.59%，同比增加2.63%。

不过，该数据也仅是从表面上看来占比有所增加，实际上当年产生的费用化研发投入同比减少47.92%。研发人员数量也由2023年的365人，锐减至146人。从研发人员的学历结构来看，更是以本科生居多，为104人，硕士研究生仅为12人，博士研究生更是为0。很显然，该公司在研发方面的投入正在逐年减少，且研发人员的学历结构明显偏低，未来能否通过创新提升企业的核心竞争力有待验证。

存货与应收双双高企

年报显示，截至2024年期末，瀚川智能存货账面余额为12.4亿元，占当期营业收入的比例为144.71%，计提的存货跌价准备为5.54亿元，存货跌价准备金额占存货账面余额比例为44.70%。

根据公司方面的解释，即使对存货进行了高额跌价准备计提，仍不能排除市场环境发生变化，或其他难以预计的原因，导致存货无法顺利实现销售，或者存货价格出现大幅下跌的情况，使得公司面临存货跌价风险。

同时，截至3月末，瀚川智能存货账面余额为6.7亿元，占当期营业收入的比例已经高达350.43%。那么2025年依旧按照上一年度的比例计提存货跌价准备，势必会影响到新一年度的业绩表现。

该公司在年报中还表示，若客户不能及时验收公司的发出商品，不仅影响公司的收入确认，加大收入波动性，还将增加存货占款和延长公司货款回收周期，一定程度上增加了公司的流动性风险。

不容忽视的是，瀚川智能2024年度和2025年一季度应收账款和应收票据的金额已经高达4.09亿元和4.1亿元，占当期营业收入的比例同样高居不下，分别为86.23%和214.62%。而2024年度针对应收账款和应收票据计提的坏账损失为6839.13万元，为账面余额的16.73%。同时，该年度期末，企业还计提了一年内到期的长期应收款坏账损失1.03亿元。而这也意味着瀚川智能面临应收款项过高而产生坏账及影响企业流动性的风险。

对于未来发展，瀚川智能称将聚焦电连接智能装备一个业务方向，集中优势资源打造核心竞争力，基于多项单元化、模块化标准平台，为客户提供柔性、高效、专业的智能制造解决方案及标准化单机与整线设备。并表示其优势业务——电连接装备领域的行业地位进一步巩固，竞争优势也愈发凸显。

不过，在研发能力不足及企业流动性承压的双重影响下，瀚川智能若想打造公司的核心竞争力，显然还面临很大挑战。