汽车股集体上涨，一是国内销量平稳增长，二是出海成绩单不断刷新，自主品牌的新能源攻势让市场形成了新共识

文｜《财经》特约撰稿人 陈亮

编辑｜王静仪

5月21日，中国整车上市公司在A股和港股市场迎来一波震荡走强行情。

A股整车板块震荡上行 陈亮/供图

在港股新能源车企成分股中，理想汽车（02015.HK）、比亚迪股份（01211.HK）、吉利汽车（00175.HK）、蔚来（09866.HK）等涨幅居前。比亚迪盘中股价再度刷新历史纪录，最高达464.2港元。

比亚迪A股（002594.SZ）亦表现稳健，涨超1.3%，收于400.00元/股，同创历史新高，市值达1.22万亿元。

市场分析人士认为，汽车股的集体上涨与近期一系列销量表现密切挂钩。1月-4月国内销量和出口数据增长提振了市场信心。以及随着各家一季报的披露，中国龙头整车企业展现出了增长潜力，也进一步带动了市场信心。

龙头股受追捧

海内外销量齐增长的情况下，优质的中国整车股票备受全球投资者追捧，其中比亚迪成为市场的重要选择。

5月16日，恒生指数公司公布最新季检结果，比亚迪将以8%的权重纳入恒生科技指数。此次调样正式生效后，恒生科技指数将集齐中国版“科技七巨头”（小米、联想、比亚迪、中芯国际、阿里巴巴、腾讯、美团）。

据中金测算，此次新纳入的比亚迪股份预计将获得约20亿美元的被动资金流入，流入时间约为2.7天。

比亚迪股价在港股创新高 陈亮/供图

自身业绩上，2025年一季度，比亚迪实现总营业收入约1703亿元，同比增长36.35%；净利润为91.55亿元，同比增长100.38%，在A股上市整车企业中净利润登顶榜首。

5月21日，根据集邦咨询最新统计，2025年一季度全球纯电动车（BEV）、插电混合式电动车（PHEV）和氢燃料电池车等新能源车合计销量达402万辆，年增39%，新能源车占第一季全球汽车销售比例为18.4%。

比亚迪一季度仍超越特斯拉保持纯电车销售第一名，市占率为15.4%，特斯拉市占率则为12.6%。第三名吉利（含吉利、吉利银河车系），呈现季增61%的态势。

从海外拓展来看，比亚迪一季度海外销售新能源汽车约20.61万辆，同比增长110.51%，占汽车总销量比例高达20.59%。其前四个月的销量在新加坡市场已超越丰田。

比亚迪仍在加速海外渠道布局。5月15日，比亚迪宣布在匈牙利设立欧洲总部。同时，比亚迪多个海外工厂投产或即将落地，为海外市场的进一步拓展奠定了基础。

面对多重消息，国际大行花旗发表报告指出，在2月15日上调对比亚迪目标价至688元后，认为今年首四个月中国乘用车出口的格局现时对比亚迪更加有利。

该行解释称，惊人的插电式混合动力车(PHEV)出口增长尚未成为市场共识；比亚迪纯电动车出口市场占有率从2024年的23%大幅加速至今年首四个月的38%。此外，对于2026年潜在的价格下调，比亚迪具备最强的应对能力。

内外需共振

5月中旬以来，国内汽车市场利好消息不断，整体市场销量攀升，头部企业保持稳定增速，展现了中国汽车的增长韧性。

中国汽车工业协会数据显示，2025年1月-4月，中国汽车产销量分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%，这是历史上首次在前四个月双双突破1000万辆，凸显了中国汽车产业的强大活力。

销量的增长主要来自两方面，一是新能源汽车销量增长迅猛，二是中国品牌乘用车的崛起。

新能源汽车销量方面，1月-4月，产销量分别完成442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的42.7%，成为推动汽车市场增长的核心驱动力。

中国品牌乘用车市场份额不断提升，1月-4月，中国品牌乘用车销量为594万辆，销量占有率达到68.7%，较上年同期上升8.1个百分点，其中4月自主品牌乘用车销量占比达70.7%，创历史新高。

最新数据显示，2025年1月-4月，销量排名前十位的轿车生产企业共销售250.2万辆，占轿车销售总量的68.7%。在上述十家企业中，与上年同期相比，比亚迪、吉利汽车、上汽通用五菱和中国一汽销量呈不同程度增长。

同时，近日中共中央、国务院印发的《党政机关厉行节约反对浪费条例》中提到，公务用车实行政府集中采购，应当选用国产汽车，优先选用新能源汽车。政策层面进一步激发了市场对于国内整车企业的增长预期。

中国整车企业在海外市场也取得阶段性进展。中国汽车工业协会数据显示，1月至4月，汽车出口193.7万辆，同比增长6%，其中新能源汽车出口64.2万辆，同比增长52.6%，占总出口量的33.1%。

仅4月单月，新能源汽车出口达20万辆，同比增长76%，插混车型更以140%的同比增速成为最大亮点。奇瑞以34.1万辆继续保持出口第一；比亚迪紧随其后，累计出口29.2万辆。

而且中国汽车企业的市场布局，从过去单纯的“规模扩张”向“高价值深耕”转变。面对俄罗斯市场的变化，企业迅速调整策略，将欧洲、澳大利亚等高价值市场作为新的增长极。

2025年一季度，英国、意大利、西班牙等欧洲市场出口量同比大幅增长，叠加澳大利亚等新兴市场的补位，成功对冲了传统市场的收缩。

责编 | 秦李欣