近日，瀚天天成向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中金公司为独家保荐人。

瀚天天成成立于2011年，专注于碳化硅外延晶片的研发、量产及销售。公司产品应用于电动汽车(EV)、超快充电桩、储能(ESS)、能源供应、数据中心，并正在进入下一代家电、高速轨道交通、电动船舶及低空飞行应用等领域。

根据灼识咨询的报告，自2023年来，按年销售片数计，瀚天天成是全球最大的碳化硅外延供货商，2024年的市场份额超过30%。全球前5大碳化硅功率器件巨头中有4家以及全球前10大功率器件巨头中有7家是该公司的客户。

瀚天天成业务模式分为外延片销售与外延片代工。外延片销售模式下，公司采购原材料生产后交付产品，提供一站式解决方案；外延片代工模式下，客户提供衬底，公司采购其他辅助原材料、生长碳化硅外延层并向客户交付最终的外延片。

利润增长受政府补助影响较大

2022年至2024年，瀚天天成营业收入分别为4.41亿元、11.43亿元、9.74亿元，业绩存在波动，2024年营收同比下滑14.72%。期间，公司毛利率从2022年的44.7%降至2024年的34.1%，主要受碳化硅外延片价格下滑影响。

净利润方面，2022年至2024年分别为1.43亿元、1.22亿元、1.66亿元。

2024年在营收下滑的情况下净利润增长，主要得益于政府补助。该年度公司收到政府补助1.12亿元，占利润总额比重高达67.24%。若扣除补助影响，年内利润持续下滑。

科创板转战港股

2023年12月，瀚天天成曾申请科创板上市。公司根据企业发展战略，于2024年6月主动撤回申请。

截至招股说明书签署日，赵建辉直接持有瀚天天成29.44%的股份，为公司单一最大股东。此外，希科众恒持股14.04%，李庆华持股6.69%，芯成众创持股4.08%，哈勃科技持股4.03%。

此次IPO，瀚天天成募资计划用于扩大碳化硅外延芯片产能、碳化硅外延芯片研发、用作营运资金及一般公司用途。

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