据财联社报道，著名的“美元微笑理论”创立者、Eurizon SLJ Capital首席执行官Stephen Jen周三表示，随着亚洲国家逐步减持其储备的美元，美元可能面临高达2.5万亿美元的“雪崩式”抛售。Jen和其同僚Joana Freire在一份最新发表的报告中写道，由于亚洲地区对美国的贸易顺差不断扩大，亚洲出口商和投资者多年积累的美元储备可能已形成了“极其庞大”的规模。而随着美国主导的贸易战升级，部分亚洲投资者可能会将大量资金汇回国内，或加大对美元贬值的对冲力度，这可能将引发对这一全球储备货币的抛售潮。

特朗普关税引发的恶果，逐渐在各个领域显现，而资本市场作为风险厌恶者，最先做出选择。亚洲投资者正大规模“撤离”世界唯一国际货币——美元。“卖出美国，买入亚洲”成为了新的投资主题，亚洲货币的强势升值，美元指数再次跌破百元大关。然而这只是资本大逃离的前奏。亚更关键的是，自亚洲金融危机以来，亚洲各国纷纷增强了美元储备，购买美债，然而如今特朗普的关税政策，却将这永续型外部融资链条发生结构性断裂，导致商品出口贸易陷入阶段性停滞，美元资本流入渠道骤然收窄。

特朗普（资料图）

特朗普加税的原因，是在今年美国即将到期的国债高达10.8万亿美元，仅仅在6月，首批到期的美债规模就高达6万亿美元。美国财政部的日子愈发艰难，面对如此庞大的债务，连利息都快还不上了，财政官员们急得焦头烂额，却又无计可施。特朗普政府为了缓解财政压力，在4月搞出了个加税的主意，可他们没想到，这一下子就炸了锅。美股市场瞬间暴跌，那些原本对美国经济还抱有一丝幻想的投资者们，这下彻底慌了神。

特朗普24小时内三度炮轰美联储主席，扬言“不降息就解雇”，直接引爆市场恐慌。法律学者指出，《联邦储备法》虽规定主席只能因“正当理由”被免职，但最高法院即将裁决的“特朗普诉Wilcox”案可能颠覆这一原则。瑞穗银行分析师警告：“即便鲍威尔未被解雇，美联储独立性的动摇已足以让美元信用崩盘！”特朗普政府对华加征的34%关税，非但未能重振制造业，反而导致美国核心PCE物价指数飙升至4.2%，形成“滞胀螺旋”。

特朗普（资料图）

尽管美元仍占据全球60%的外汇储备，但信任裂痕已难以弥合。德意志银行警告，特朗普反复无常的关税政策（如对中国商品税率从10%飙至245%）和美联储独立性遭政治干预，让“去美元化”从理论走向现实：日本疯狂抛售美债换取汇市干预弹药，沙特考虑人民币结算石油交易，甚至加纳的巧克力制造商都在转向非洲自贸区寻找新市场。高盛分析师直言，美元仍被高估20%，而美国123%的债务率与持续膨胀的贸易逆差，正在透支世界对“绿色纸片”的最后耐心。

特朗普（资料图）

央行公布数据显示，中国4月末黄金储备报7377万盎司，环比增加7万盎司，为连续第六个月增持黄金。

南开大学金融学教授田利辉指出，黄金投资热反映了经济环境、货币因素及投资渠道多元化的共振。机构建议，投资者可通过黄金ETF等工具灵活参与，采用定投策略平滑短期波动，同时关注宏观经济数据与地缘政治风险边际变化。展望未来，随着全球不确定性持续，黄金的避险与配置价值或进一步释放，成为投资者抵御市场风暴的“压舱石”。

中国银河证券发布研报称，黄金突破区间可能需等待美联储降息或实物黄金需求爆发。未来需要进一步观察美国经济情况，是滞胀还是衰退，如果出现滞胀并且美联储并未降息，那么黄金大概率呈现震荡向上。如果进入衰退，黄金会跟随其他大宗商品回调，直至美联储启动降息。黄金的震荡区间已经被系统性的提升到3150美元至3550美元，美联储降息后黄金有望上行至3700美元以上。