2025年5月6日，兴瑞科技发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入19.02亿元，同比下降5.17%；毛利润为4.84亿元，归属净利润为2.29亿元，扣非净利润为2.21亿元，同比分别下降14.41%和16.09%。尽管公司在新能源汽车电装系统和智能终端领域取得了一定进展，但整体业绩表现不佳，尤其是净利润的显著下滑，暴露出公司在应对市场变化和客户结构调整方面的不足。

营收利润双降，业绩承压明显

兴瑞科技2024年的财务数据不容乐观。营业总收入同比下降5.17%，归属净利润和扣非净利润分别下降14.41%和16.09%。从滚动环比增长来看，营业总收入、归属净利润和扣非净利润分别下降了4.75%、15.22%和16.53%。这一系列数据的下滑，反映出公司在2024年面临的市场压力和经营挑战。

公司解释称，业绩下滑主要受全球新能源汽车市场结构调整的影响，尤其是头部客户策略性调整对下半年业绩的短期冲击。然而，这一解释并不能完全掩盖公司在应对市场变化时的被动局面。尽管公司加速推进新能源汽车零部件产业基地投产及现有产线智能化改造，但这些举措的效果尚未在2024年财报中充分体现。

此外，公司在智能终端和消费电子领域的表现也未能弥补新能源汽车业务的短期波动。尽管公司在智能终端领域的新机种模具开发数量同比翻倍，但这一增长并未转化为显著的营收贡献。消费电子领域虽然保持了与柯尼卡美能达、索尼等知名品牌的合作，但整体营收增长乏力，未能有效支撑公司业绩。

新能源汽车业务成亮点，但短期波动显著

尽管整体业绩承压，兴瑞科技在新能源汽车电装系统领域的表现仍可圈可点。报告期内，公司新能源汽车业务实现销售收入10.41亿元，占汽车电子业务收入的80%以上，同比增速超过10%。公司凭借镶嵌模组件的同步研发和量产交付能力，持续推动国际品牌客户新产品落地，进一步巩固了在新能源汽车关键核心单元的市场地位。

然而，新能源汽车业务的增长并未能完全抵消市场结构调整带来的负面影响。公司承认，头部客户策略性调整对下半年业绩产生了短期冲击，导致整体营收和利润下滑。这一现象反映出公司在客户依赖度较高的情况下，抗风险能力相对较弱。

此外，公司在新能源汽车领域的布局虽然长远，但短期内仍需面对市场竞争加剧、技术迭代加快等挑战。尽管公司加大了在新能源汽车电装领域的研究与投入，并与高校和科研机构合作探索新材料和新工艺，但这些举措的效果仍需时间验证。

产能布局与ESG治理持续推进，但短期效益有限

兴瑞科技在2024年持续推进海内外六大生产基地的布局。报告期内，宁波慈溪新能源汽车零部件产业基地投产，苏州新能源汽车零部件扩产项目有序建设，泰国子公司设立并扩充产能的计划也已启动。这些举措为公司未来的产能扩张和业务增长奠定了基础。

然而，产能布局的推进并未在2024年财报中带来显著的短期效益。尽管公司完成了东莞、慈溪、苏州三地及新增泰国产能规划布局，并提高了越南、印尼的在地化管理能力，但这些举措的效果尚未充分体现在财务数据中。

在ESG治理方面，兴瑞科技也取得了一定进展。公司首次完成覆盖全公司范围的碳排放范围1到3的盘查，并由SGS完成鉴证。此外，公司积极推进智造工厂项目建设，完成智能工厂屋顶光伏项目的实施，进一步提升了节能降耗和资源使用效率。然而，ESG治理的推进虽然有助于提升公司的长期竞争力，但在短期内对业绩的提振作用有限。

总体来看，兴瑞科技在2024年面临的市场压力和经营挑战不容忽视。尽管公司在新能源汽车电装系统和智能终端领域取得了一定进展，但整体业绩表现不佳，尤其是净利润的显著下滑，暴露出公司在应对市场变化和客户结构调整方面的不足。未来，公司需进一步优化业务结构，提升抗风险能力，才能在激烈的市场竞争中实现稳健增长。