要想在期权市场里赚钱，就得先搞清楚这些风险指标。今天就给你讲讲ETF期权的几个重要风险指标：隐波、历波、Delta、Gamma、Vega、Theta和Rho。

一、历波（历史波动率）

历波，简单来说，就是过去一段时间里ETF价格上蹿下跳的幅度。它是根据ETF过去一段时间的价格数据算出来的。跟隐含波动率比起来，历史波动率有时候会显得更“激动”一些，波动幅度更大。而且啊，历史波动率有个特点，就是它老爱往均值附近靠。要是现在波动率比均值高，那它很可能接下来就要降降火了；要是比均值低，那它可能就要开始“蹦跶”了。

二、Delta

Delta这个指标，是衡量ETF价格变动一点点，期权价格会跟着变多少。对于看涨期权来说，ETF价格涨，期权价格也跟着涨，所以Delta是正数，范围在0到1之间。看跌期权呢，ETF价格涨，期权价格反而跌，所以Delta是负数，范围在-1到0之间。平值期权的Delta，绝对值差不多是0.5，意思就是ETF价格变动1块钱，期权价格大概变动5毛钱。

文章来源：期权酱

三、Gamma

Gamma这个指标，是看Delta这个“灵敏度”本身会不会变。它衡量的是ETF价格变动一个单位，Delta会跟着变多少。Gamma就像是期权价格变动的“加速度”。Gamma值高，说明期权价格对ETF价格变动的反应更“敏感”，风险也就更大；Gamma值低，反应就相对“迟钝”，风险也小一些。期权买方呢，Gamma值都是正的，意味着ETF价格一变，Delta也跟着变，期权价格变动就更快了。而期权卖方呢，Gamma值就是负的，跟买方相反。平值期权的Gamma值最大，实值和虚值期权就慢慢变小了，到深度实值或深度虚值的时候，Gamma值就接近0了。

四、Vega

Vega这个指标，是看ETF价格波动率变动一点点，期权价格会跟着变多少。平值期权的Vega值通常最高，因为平值期权对波动率的变化最敏感。实值和虚值期权的Vega值就低一些，特别是深度实值或深度虚值期权，Vega值就接近0了。

五、Theta

Theta这个指标，是看时间一天天过去，期权价格会掉多少。期权这东西，时间可是它的“敌人”。因为期权有时间价值，时间一过，时间价值就没了，期权价格也就跟着降。Theta值通常是负的，提醒期权持有者，时间在悄悄偷走你的价值。对期权买方来说，Theta为负意味着每天都在亏时间价值；对期权卖方来说，Theta为正则意味着每天都在赚时间价值。

六、Rho

Rho这个指标，是看无风险利率变动一点点，期权价格会跟着变多少。利率一变，期权价格也会跟着动。一般来说，利率上升，看涨期权的价值就上升，看跌期权的价值就下降；利率下降，情况就反过来。

好了，说了这么多，希望你对ETF期权的风险指标有了更清楚的认识。下次玩期权的时候，记得多看看这些指标，心里有数，风险也就没那么可怕了！