黄金方面：隔夜黄金主要以横盘调整为主，中期调整并未有结束的信号，但基本面随时可能推动技术面掉头向上，本周将有就业数据等公布，也是对关税政策的检验。

市场普遍预期，接下来的经济数据可能不佳，4月非农数据，市场仅仅给出了13万的预期。达拉斯联储调查显示，总体商业活动指数下降了20点，降至-35.8，为2020年5月以来的最低读数。

截至5月10日的那一周，预计洛杉矶港入港货运量将较上年下降约36%，可以视作是经济活跃性下降的佐证，同时可能造成美国商品短缺，进而推高美国通胀。

智昇研究市场策略师鹏程认为，4月关税政策实施以来，美国经济和金融等方面受到的冲击日渐显现，本周经济数据是对特朗普政策的大考，但大概率这份成绩单不合格。

技术面：黄金日线连续收小阴小阳线，大概率是对前期大阴线的修复。1小时周期低点水平，高点下移，形成下跌中继形态，日内大概率有新低。短线可关注上方3337美元一线的压力。

原油方面：隔夜油价依旧疲弱无力，基本维持在小区间震荡。目前很难在基本面上找到对油价有利的支撑因素，油价可能下跌空间有限，但上行空间也有限。

随着5月的临近，5月5日欧佩克+将召开新的产能会议，届时至少有八个成员国将讨论原油生产的未来。此前该组织曾表示，计划从6月开始每天逐步增产220万桶，每月持续增产，这一举措可能会持续到2026年，此举将使得油价雪上加霜，油价的供需矛盾会更加突出。即使欧佩克+小幅增产，可能也会产生蝴蝶效应。

一方面是供应的增加，另一方面是需求的疲弱，IEA最新能源报告也非常悲观，将国际原油增长预期从103万桶/天，大幅下调至73万桶/天。巴克莱银行下调2025年布伦特原油价格预测，从原先的74美元/桶大幅降至70美元/桶，并悲观预测2026年油价可能进一步下探62美元。

技术面：原油日线连续收小阴小阳线，K线交错重叠，上攻乏力，且显示上方压力有效。1小时周期形成双顶结构，回抽不破颈线位，短线大概率震荡下行。日内可关注上方62.80美元一线的压力。

铜方面：铜日线收锤子线，价格超买。1小时周期价格下破上升趋势线，短线有走弱迹象，整体可能形成扩大化的下跌结构。日内可关注上方4.85美元一线的压力。

日经225方面：日线K线实体收缩，上升动能有走弱的迹象，且距离上方压力位较近。1小时周期形成上升中继形态，日内可能有新高，但空间可能有限。短线可关注上方36300一线的压力。

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