随着2025年上市公司一季报逐渐披露，保险公司的持仓情况也随之揭晓。东方财富Choice数据显示，截至4月28日，披露一季报的上市公司中，险资重仓434只个股。从不同板块来看，银行股依然是险资的最爱，通信股次之。

当前，险资加仓举牌热情高涨。据统计，2024年全年险资举牌次数达20次，而今年刚过一季度，险资举牌次数已超去年的一半。业内人士表示，在低利率环境下，高股息资产有望持续获得险资青睐。

青睐银行等高股息板块

作为A股的第二大机构投资者，险资体量巨大，因此其一举一动备受关注。近期，上市公司纷纷发布一季报，其中也透露了险资持仓路线。

北京商报记者通过东方财富Choice梳理发现，截至4月28日记者发稿，披露一季报的上市公司中，有434只个股获得险资重仓。未来，随着一季报陆续披露，数量有望继续增加。

从险资持股行业分布来看，在剔除保险公司的关联持股后，银行股被持仓数量最高，沪农商行、南京银行等银行股备受险资青睐；其次，通信运营板块中的中国联通和中国电信也被险资重仓持股；此外，交通运输、能源、采矿等行业也颇受险资青睐。

业内人士告诉北京商报记者，险资作为重要的机构投资者，在选择投资标的时，会更加注重风险控制和收益的稳定性。因此，低风险行业往往成为其首选的投资方向。盘古智库高级研究员江瀚表示，银行股的估值水平普遍较低，具备较高的安全边际。在当前A股市场整体估值分化加剧的背景下，银行股因其较低的市盈率（PE）和市净率（PB），成为险资配置的优选标的。

江瀚进一步分析，通信、能源、采矿等公司在政策支持下具备较强的行业壁垒，能够为险资提供一定的成长性溢价，这些个股兼具成长性与稳定性，符合险资资产配置的需求，既能分享行业发展红利，又能兼顾资金安全。

值得一提的是，今年险资还涌现了一波举牌潮。保险业协会数据显示，截至4月28日，年内已有平安人寿、新华保险、阳光人寿等6家保险公司累计12次举牌上市公司。从险企举牌上市公司的行业来看，12次举牌中，有6次举牌的上市公司为银行，银行H股更是成为险资扎堆布局的“香饽饽”。

加仓动力不减

近期，监管出台一系列政策鼓励险资等中长期资金入市。在业内看来，未来险资在权益投资上的比重有望进一步增加，尤其是在政策支持和市场条件允许的情况下。

具体来说，1月22日，中央金融办等联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，从实施长周期考核、加大长期股票投资试点等多角度引导保险资金入市。4月，金融监管总局印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，明确将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，给予险资更多入市空间。

江瀚预测，险资未来在A股市场的投资趋势将更加注重“稳中求进”，即在保持稳健收益的基础上，适度增加对成长性板块的配置比例。

谈及具体的加仓领域，江瀚认为，险资将继续偏好高股息、低估值的蓝筹股，尤其是金融、公用事业、消费等传统防御性板块，以确保投资组合的安全性和稳定性。同时，险资可能逐步加大对科技创新和绿色经济相关板块的布局。例如，新能源、高端制造、半导体、人工智能等领域的企业，尽管估值较高，但其长期成长性符合险资的战略配置需求。

北京商报记者 李秀梅